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Acciones IBEX 35, Mercado Continuo, BME Growth (MAB): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión

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Acciones IBEX 35, Mercado Continuo, BME Growth (MAB): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión
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Acciones IBEX 35, Mercado Continuo, BME Growth (MAB): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión
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#1929

El Ibex 35 salda la semana con un avance del 0,5%

El Ibex 35 ha dado por terminada la semana con un avance del 0,5% con respecto al cierre del pasado jueves, 6 de abril, y se ha situado en los 9.362,9 enteros aupado en la sesión de hoy por la banca.

En concreto, el selectivo madrileño ha cerrado la sesión de este viernes con una subida del 0,57% con Banco Santander como valor alcista, con un repunte del 3,76%, seguido por Bankinter (+3,75%), Sabadell (+2,77%), BBVA (+2,69%), CaixaBank (+2,61%), Merlin (+2,39%) y Unicaja Banco (+2,32%).

Por el lado contrario, las mayores caídas de hoy las han registrado Endesa (-2,57%), Indra (-2,27%), Red Eléctrica (-2,20%), Acciona Energía (-2,13%), Naturgy (-2,03%) y Grifols (-1,84%).

El analista de XTB, Joaquín Robles, señala que los mercados han estado atentos a la publicación de los datos de inflación en Estados Unidos y en Alemania, donde han cumplido con las expectativas de los inversores, aunque continúan en niveles "muy por encima" de los objetivos marcados por los bancos centrales.

"Los inversores continúan sopesando los próximos movimientos de los bancos centrales a medida que el escenario de inflación y tipos altos empieza a impactar en la economía", señala el experto.

En Estados Unidos, el IPC mensual se desaceleró por noveno mes consecutivo hasta el 5%, aunque la inflación subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energía, subió un 5,6%. De esta forma, el mercado descuenta, con una probabilidad de 80%, otra subida de 25 puntos básicos en la reunión de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos.

"Los tipos en EE. UU. podría superar la barrera del 5% por primera vez desde la crisis financiera de 2008. El temor a una recesión sigue presente, pero esta podría ser más leve de lo esperado", indica Robles.

En el caso de Alemania, la tasa de inflación armonizada del país se situó el pasado mes de marzo en el 7,8%, un punto y medio por debajo del incremento registrado en febrero. Además, hoy, los mercados han conocido que el IPC español se moderó al 3,3% en el mes de marzo, frente al 6% del mes precedente. De su lado, el dato de Francia se moderó seis décimas en el tercer mes del año, hasta el 5,7%.

El analista también destaca el inicio de la publicación de resultados en Estados Unidos con los principales bancos estadounidense. JPMorgan Chase, el mayor banco del país por activos, ha reportado un beneficio neto de 12.622 millones de dólares (11.448 millones de euros) en el primer trimetre, un 52,4% más, mientras que Citigroup registró un beneficio neto de 4.606 millones de dólares (4.186 millones de euros) un 7% más en comparación con el mismo periodo de 2022.

Por su parte, Wells Fargo obtuvo un beneficio neto atribuido de 4.713 millones de dólares (4.275 millones de euros), lo que se corresponde con un incremento del 34% en comparación con el resultado anotado por la entidad en el mismo periodo de 2022.

En este contexto, el resto de plazas europeas también han cerrado este viernes en positivo, con un avance del 0,89% en Milán, del 0,52% en París, del 0,50% en Fráncfort y del 0,36% en Londres.

El barril de Brent registraba una cotización de 86,41 dólares, un 0,37% más, mientras que el West Texas Intermediate avanzaba un 0,56%, hasta los 82,63 dólares.

El rendimiento del bono español a 10 años retrocedía levemente frente al cierre del jueves, al situarse en el 3,470%. De esta forma, la prima de riesgo en comparación con su homólogo alemán era de 104,1 puntos básicos, apenas cuatro décimas por debajo de la jornada previa.

El euro cortaba su racha alcista contra el dólar, al caer un 0,58% frente a la divisa estadounidense. De esta forma, cotizaba al cierre de la sesión en España en los 1,0983 dólares por cada euro.

La próxima semana seguirá marcada por la publicación de datos económicos, entre los que destacan los del IPC en Reino Unido y la eurozona, los de viviendas en EEUU y el de confianza inversora en Alemania. Además, continuará la temporada de resultados en Estados Unidos y comenzará en España con las cuentas del primer trimestre de Bankinter

#1930

Banco de España prevé que los costes de emisión de deuda de la banca se encarecerán más en 2023

El Banco de España ha estimado que los costes de emisión de deuda de la banca se encarecerán durante 2023 debido a una conjunción de riesgos al alza tanto por parte de la subida de tipos de interés como por una mayor aversión al riesgo ante los problemas experimentados por la banca durante el mes de marzo.

"Relativo a 2021, los bancos españoles asumieron en 2022 un coste de emisión mayor, afrontando riesgos al alza sobre él en los próximos trimestres", ha explicado la autoridad en su Informe de Estabilidad Financiera de primavera de 2023, publicado este miércoles.

"En conjunto, los costes de emisión de instrumentos de deuda del sector bancario afrontan riesgos al alza mayores, debido al incremento de la aversión al riesgo de los inversores desde los episodios de tensión en marzo de 2023, vinculados en particular a SVB y a Credit Suisse", ha explicado el supervisor.

En particular, Banco de España ha hecho referencia a las pérdidas sufridas por los tenedores de deuda AT1 (CoCos) de Credit Suisse, algo que originó un impacto diferencial negativo y elevado sobre este tipo de instrumentos.

Debido a esta situación, el organismo ha indicado que las perspectivas a futuro del mercado de CoCos están sujetas a "cierta incertidumbre". De esta forma, para el Banco de España "todo sugiere que la normalización de este mercado pasará por una estandarización de este producto a nivel global".

Asimismo, el supervisor considera "notable" que en 2022 los costes de emisión se hayan incrementado más de lo sugerido por la evolución de los precios en el mercado secundario, lo que es "un indicio" de que las elevadas emisiones de los bancos y el contexto de política monetaria restrictiva "han reducido la flexibilidad de las entidades en la ejecución de sus planes de emisión".

En todo caso, el Banco de España también ha recordado que los bancos con alta rentabilidad o con mejores condiciones de solvencia han estado logrando emitir a un coste menor a pesar de los tensionamientos de los mercados.

Además, aunque el incremento en los costes de emisión de deuda de los bancos durante el año pasado fue menor que los escenarios "más pesimistas" que se barajaban, Banco de España considera "necesario" seguir monitorizando el mercado de cerca

#1931

Banco de España pide a los bancos que usen los beneficios extra para provisiones ante las turbulencias

El Banco de España ha pedido a las entidades financieras que destinen el extra de beneficios que están teniendo como consecuencia de la normalización de los tipos de interés para provisionarse en caso de que las turbulencias de los mercados acaben teniendo algún tipo de impacto en España.

"La materialización de los riesgos sobre el crecimiento económico y la inflación podría generar un impacto financiero adicional negativo sobre el sector bancario, de nuevo a través de los costes de financiación, pero también en términos de deterioro de la calidad de crédito", ha indicado el Banco de España en su Informe de Estabilidad Financiera de primavera de 2023, publicado este miércoles.

"Las entidades deben llevar a cabo una política prudente de planificación de provisiones y de capital que permita utilizar el incremento de los beneficios que se ha producido en el periodo reciente para aumentar la capacidad de resistencia del sector", ha recetado el organismo.

En este sentido, Banco de España ha recordado que las turbulencias bancarias globales de marzo, como consecuencia del colapso de cuatro bancos medianos en Estados Unidos y de Credit Suisse en Suiza, han generado un "repunte" de las primas de riesgo para distintas clases de activos financieros.

Asimismo, los colapsos bancarios han desencadenado un descenso en las valoraciones bursátiles bancarias, lo que genera un "mayor riesgo" de que aumenten los costes de financiación y de que se tensione la liquidez del sector bancario.

Pese a estos riesgos, Banco de España ha reconocido que se ven mitigados por las características del sector bancario español, que no tiene exposiciones importantes a los bancos afectados, su modelo de negocio es muy diferente, sus depositantes están ampliamente cubiertos con el fondo de garantía de depósitos y tienen una elevada liquidez.

En este sentido, el director general de Estabilidad Financiera, Regulación y Resolución del Banco de España, Ángel Estrada, preguntado por qué espera ver el organismo de cara a la próxima temporada de resultados de la banca, ha indicado que se hará un "análisis completo" cuando se tengan los datos. Así, el supervisor analizará "todas las provisiones que se están dotando y las reservas que se constituyen".

Por otro lado, el organismo ha alertado de que estos problemas experimentados por ciertas entidades bancarias puede suponer una presión que aumente el coste de financiación de las empresas a través del canal de la prima de riesgo, reduciendo la disponibilidad de financiación externa.

"Si las tensiones financieras se tradujeran en la materialización de riesgos sobre la actividad, esto reduciría la capacidad de las empresas de generar ingresos con los que hacer frente a sus obligaciones de pago", ha indicado el supervisor.


ENCARECIMIENTO DE HIPOTECAS

En lo que se refiere al crédito a particulares y familias, Banco de España espera un "mayor encarecimiento" de los préstamos bancarios en los próximos trimestres. La mayor parte de esto se debe a la revisión de las cuotas hipotecarias en contratos firmados a un tipo variable.

Banco de España ha recordado que en los últimos años se habían ido firmando más hipotecas a tipo fijo, lo que limita el canal de transmisión de las subidas de tipos de interés oficiales. No obstante, las hipotecas a tipo variable o mixto todavía eran cerca del 70% del 'stock' hipotecario a diciembre de 2022.

Además, aunque las turbulencias bancarias podrían suponer un freno para el ritmo de subidas de tipos de interés (al generar tensiones en los mercados que reduzcan las presiones inflacionarias), este alivio se vería contrarrestado por un menor dinamismo de la actividad, un aumento de las primas de riesgo y un menor acceso a financiación ajena.

Respecto a la situación del conjunto de entidades financieras, el organismo presidido por Pablo Hernández de Cos ha valorado positivamente que la banca española cerró 2022 con una rentabilidad sobre capital (ROE, por sus siglas en inglés) del 10,2%, descontados los efectos extraordinarios. Este nivel de rentabilidad se situó "ampliamente" por encima del coste de capital medio durante 2022, que se estima en el 7,5%.

Respecto a la posición de capital, la banca tenía en diciembre de 2022 una ratio CET1 del 13%, lo que supone 25 puntos básicos menos que un año antes. Este descenso se debió sobre todo a una contribución negativa de los activos ponderados por riesgo.

Banco de España ha pedido a la banca invertir esta tendencia. "Las entidades deben acumular recursos de absorción de pérdidas que les permitan afrontar situaciones inesperadas sin restringir la oferta de crédito a proyectos solventes", ha incidido. También les ha pedido un "reconocimiento adecuado y temprano de los riesgos", además de ejercer prudencia en sus políticas de provisiones y capital.

Y es que aunque las ratios de CET1 de la banca española se sitúan "claramente por encima" de los requisitos regulatorios y proporcionan una capacidad "notable" de absorción de pérdidas, la incertidumbre actual obliga a una "monitorización especialmente cuidadosa" por parte de Banco de España

#1932

La rentabilidad de la banca cae al 9,88% en el cuarto trimestre y la ratio de dudosos repunta al 2,67%

 
La rentabilidad de las entidades de crédito españolas se situó en el 9,88% en el cuarto trimestre de 2022, frente al 10,09% del trimestre anterior, al tiempo que la ratio de préstamos dudosos repuntó ligeramente hasta el 2,67%, desde el 2,63% previo, según las estadísticas supervisoras que ha publicado este viernes el Banco de España

En comparación con un año antes, la rentabilidad anualizada sobre recursos propios cayó en 25 puntos básicos, mientras que la ratio de dudosos descendió en 26 puntos básicos.

No obstante, el Banco de España recuerda que el valor tan elevado de la rentabilidad en 2021 se debió al reconocimiento, en el primer trimestre, del fondo de comercio de la fusión entre CaixaBank y Bankia.

Respecto a los dudosos, si se excluyen del cálculo los saldos en efectivo en los bancos centrales y otros depósitos a la vista en entidades de crédito, la ratio fue del 3,12%, frente al 3,19% del tercer trimestre de 2022 y en comparación con el 3,58% de un año antes.

La ratio de préstamos dudosos de las entidades significativas disminuyó ligeramente, situándose en el 2,77% (el 3,22% si se excluyen los saldos en efectivo en bancos centrales y otros depósitos a la vista en entidades de crédito) y la de las menos significativas permaneció estable en el 2,03% (el 2,54%, respectivamente).

La relación entre los préstamos en vigilancia especial y los préstamos totales también siguió disminuyendo y se situó en el 6,42%, frente al 6,25% del trimestre precedente. No obstante, el Banco de España señala que ha disminuido frente al mismo trimestre del año anterior (6,93%).

Asimismo, el coste del riesgo disminuyó hasta el 0,88% en el tercer trimestre de 2022, en comparación con el 0,94% del trimestre anterior, y cayendo por debajo de los niveles prepandemia de 2019, cuando se situaba entre el 0,91% y el 0,95%.

Por otro lado, las ratios de capital del total de entidades de crédito aumentaron ligeramente en el cuarto trimestre del año pasado. En concreto, la ratio de capital de nivel ordinario (CET1) se situó en el 13,23%, frente al 13,05% del tercer trimestre y al 13,51% del mismo periodo de 2021. La ratio de Tier 1 alcanzó el 14,65% (frente al 14,48% y al 15,21% respectivamente) y la ratio de capital total, en el 16,71% (frente al 16,55% y al 17,46% respectivamente).

El supervisor explica que el descenso de la ratio de capital CET1 en 0,3 puntos porcentuales respecto al mismo periodo del año anterior se debió principalmente al aumento de los activos ponderados por riesgo, que crecieron un 4,01% mientras que el capital aumentó un 2%.

En el cuarto trimestre, la ratio de capital total de las entidades significativas se situó en el 16,32% y la de las entidades menos significativas en el 22,72%.

La ratio de apalancamiento agregada aumentó, al situarse en el 5,53% en el cuarto trimestre de 2022, frente al 5,23% registrado en el tercer trimestre del año pasado.

El supervisor indica que esta reducción es consecuencia del comportamiento de ambos componentes del ratio, aunque principalmente debido a la disminución de la exposición total, asociado a la reducción de las exposiciones de las entidades frente al banco central.

Asimismo, la ratio crédito-depósitos se redujo ligeramente, situándose en el 99,14% en el cuarto trimestre de 2022, frente al 100,01% del mismo trimestre del año anterior, manteniéndose entre sus menores niveles desde que en el primer trimestre de 2017 comenzó a publicarse esta información.


PRÉSTAMOS RELACIONADOS CON EL COVID-19

En el cuarto trimestre de 2022, el total de préstamos y anticipos sujetos a medidas relacionadas con el Covid-19 de las entidades significativas disminuyó y se situó en 97.100 millones de euros, frente a los 104.700 millones de euros registrados en el trimestre anterior.

Esta disminución tuvo su origen, en gran medida, en los préstamos y anticipos nuevos sujetos a programas de garantías públicas en el contexto de la crisis del Covid-19, que descendieron hasta un importe de 88.000 millones de euros, lo que supone un 3,76% del total de préstamos y anticipos de estas entidades, desde 93.900 millones de euros en el tercer trimestre de 2022.

En cuanto a las entidades menos significativas el importe de los préstamos y anticipos nuevos sujetos a programas de garantías públicas en el contexto de la crisis del Covid-19 se situó en 4.960 millones de euros lo que supone el 4,23% del total de préstamos y anticipos de estas entidades 

#1933

La morosidad bancaria bajó al 3,55% en febrero

La morosidad de los préstamos concedidos por el total de entidades de crédito a empresas y particulares se situó en el 3,55% en febrero, ligeramente por debajo de la tasa del 3,56% registrada en enero, y significativamente inferior al 4,31% que se registraba en febrero de 2022, según los datos provisionales publicados hoy por el Banco de España.

El volumen de créditos dudosos en febrero era de 42.592 millones de euros, 305 millones euros menos que en enero y un 0,71% en términos relativos. Frente a febrero de 2022, la reducción es de un 18,38% y de 9.592 millones de euros menos.

También se ha reducido el volumen total de crédito concendido. En febrero, la banca registraba 1,199 billones de euros en préstamos, 4.523 millones de euros menos que en enero, o lo que es lo mismo, un 0,37% menos. En comparación con febrero de 2022, el volumen de crédito concedido se ha reducido en 11.407 millones de euros, un 0,94% menos.

Las cifras incluyen el cambio metodológico en la clasificación de los Establecimientos Financieros de Crédito (EFC), que desde enero de 2014 dejaron de ser considerados dentro de la categoría de entidades de crédito.

Sin incluir el cambio, la morosidad se situaría en el 3,64% en febrero, puesto que el saldo de crédito fue de 1,168 billones de euros en ese mes, al excluirse el crédito de los EFC.

Los datos desglosados por tipo de entidad reflejan que la ratio de dudosos del conjunto de entidades de depósito (bancos, cajas y cooperativas) cerró febrero en el 3,46%, por debajo del 3,48% del mes anterior y del 4,23% de un año antes.

De su lado, la ratio de mora de los establecimientos financieros de crédito se situó en el 6,04% en el segundo mes del año, superior al 6,02% de enero, pero por debajo del 6,88% de un año antes.

Según los datos del Banco de España, las provisiones del total de entidades de crédito se redujeron a 31.012 millones de euros en febrero, con un descenso del 0,09% con respecto al mes anterior y del 19,17% con respecto a febrero de 2022

#1934

Re: Acciones IBEX 35, Mercado Continuo, BME Growth (MAB): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión

 
El consejo de administración de BME ha nombrado a Ignacio Gómez-Sancha como nuevo secretario del máximo órgano de gobierno de la compañía, ha anunciado BME.

Gómez-Sancha, actual socio de Latham & Watkins LLP, sustituirá en el cargo a Luis María Cazorla, quien fue designado para este puesto en febrero de 2002. La sustitución será con efectos de 1 de julio de 2023 y ha sido a petición de Cazorla y en pleno acuerdo con BME.

Ignacio Gómez-Sancha es un reconocido especialista en Derecho del Mercado de Valores. Fue vicesecretario general y del consejo de Administración de BME y director de asesoría jurídica de Iberclear y de MEFF, miembro del Comité Consultivo de la CNMV y representante de España en el 'Legal Certainty Project' de la Comisión Europea y en el Convenio de Unidroit sobre 'Financial Netting'.

Gómez-Sancha posee una gran experiencia en el asesoramiento de grandes operaciones corporativas y asesoró al consejo de administración de BME durante el proceso de la oferta pública lanzada por SIX.

"Quiero darle la bienvenida a Ignacio, con quien será un placer trabajar en adelante y cuya experiencia contribuirá sin duda al buen funcionamiento de nuestra compañía. También agradezco a Luis estas más de dos décadas de impecable servicio a BME. Gracias por el trabajo bien hecho y las sabias aportaciones a la empresa durante un tiempo de enorme transformación del sector y de nuestra propia compañía", ha destacado Javier Hernani, consejero delegado de BME.

El consejo de administración ha querido también dejar constancia de la extraordinaria trayectoria de Cazorla y de su agradecimiento por su "excelente trabajo y positiva contribución" durante los muchos años en los que ha estado al frente de la Secretaría General y del consejo de la sociedad.

El consejo de administración de BME está compuesto por Jos Dijsselhof, presidente y consejero dominical; David Jiménez-Blanco, vicepresidente y consejero independiente; Javier Hernani, consejero delegado; Marion Leslie, consejera dominical; Belén Romana, consejera independiente, y Daniel Schmucki, consejero dominical 

#1935

El Ibex 35 cierra abril plano (+0,09%), pese a las caídas de los últimos días por la tensión financiera

 
El Ibex 35 ha cerrado el mes de abril prácticamente plano, con un ligero avance del 0,09%, situándose en los 9.241,00, similar al nivel en el que acabó marzo, a pesar de las caídas que ha registrado en los últimos días, motivadas por las tensiones financieras en Estados Unidos.

Con respecto a diciembre, el selectivo madrileño todavía registra una revalorización del 12,29%, mientras que solo en la sesión de este viernes ha caído un 0,79%, lastrado por Unicaja Banco, que ha perdido un 9,94% tras presentar sus cuentas del primer trimestre.

El analista de XTB, Joaquín Robles, ha explicado que el impacto del actual periodo de alta inflación y subidas de tipos está empezando a afectar negativamente en la economía. "Prueba de ello ha sido la caída en los datos de PIB en Estados Unidos y Alemania, que no lograron cumplir las expectativas y se encaminan hacia una nueva recesión", afirma.

El analista destaca los resultados del First Republic Bank, que han vuelto a despertar las preocupaciones de los inversores sobre el sector bancario en Estados Unidos en este final de abril. "Solo en el último trimestre recibió peticiones de reembolso por 100.000 millones, lo que le ha dejado en una situación comprometida a pesar del reciente rescate", indica el analista.

Esto ha arrastrado a la banca española, que ha liderado los descensos esta semana, a pesar de presentar unos "buenos resultados". El gravamen ha recortado los beneficios del sector, aunque siguen impulsados por el margen de intereses y los ingresos por comisiones.

En la sesión de este viernes, además de Unicaja, los mayores descensos del Ibex 35 se los anotaban Banco Sabadell (-7,14%), CaixaBank (-5,50%), Bankinter (-3,91%), BBVA (-3,48%) y Mapfre (-3,25%). Esta última compañía ha informado hoy de un beneficio de 128 millones de euros, un 17% menos por el terremoto de Turquía y por las dificultades que se están experimentando en el mercado de automóviles.

Por su parte, Unicaja Banco ha reportado unas ganancias de 34 millones de euros, un 43,2% menos, tras pagar 63,8 millones de euros por el impuesto temporal a la banca.

En España, se ha conocido además que la economía creció en el primer trimestre del año un 0,5%, una décima más que en el trimestre anterior. En términos interanuales, el PIB pisó aún más el acelerador y elevó nueve décimas su crecimiento, desde el 2,9% al 3,8%. El IPC, de su lado, subió un 0,6% en abril y elevó su tasa interanual hasta el 4,1%.

Frente a la caída del selectivo madrileño, el resto de plazas europeas han cerrado en positivo, con un avance del 0,77% en Fráncfort, del 0,50% en Londres y del 0,10% en París. Solo Milán ha cerrado con un descenso del 0,30%.

Asimismo, el precio del barril de petróleo de calidad Brent, referencia para el Viejo Continente, se situaba en un precio de 79,49 dólares, con un ascenso del 1,43%, mientras que el Texas se situaba en los 76,38 dólares, con una subida del 2,11%.

Por último, la cotización del euro frente al dólar se colocaba en 1,1038 'billetes verdes', mientras que la prima de riesgo española se situaba en 105 puntos básicos, con el interés exigido al bono a diez años en el 3,335%.

La agenda de la primera semana de mayo la marcarán las reuniones de la Reserva Federal (Fed) y del Banco Central Europeo (BCE), donde los inversores esperan que se produzcan nuevos aumentos de tipos de interés.

Además, se conocerán nuevos datos de inflación en la eurozona y de empleo en Estados Unidos y continuará la presentación de resultados empresariales 

#1936

Mediaset España será excluida hoy del Ibex Small Cap por su fusión con MFE

 
Mediaset España Comunicación será excluida hoy, al cierre de la sesión, del Ibex Small Cap, un día antes de que se haga efectiva la fusión transfronteriza por absorción con MFE-Mediaforeurope.

El comité tomó esta decisión la semana pasada con el objetivo de contribuir a la "eficiente réplica" de los índices Ibex y de acuerdo con las atribuciones conferidas en los apartados 3.1.1 y 3.1.3 de las normas técnicas para la composición y cálculo de estos índices y de estrategia sobre acciones administrados por la Sociedad de Bolsas.

Esta decisión tiene efectos el mismo día en que se hará efectiva la fusión, prevista para mañana 3 de mayo, si bien el ajuste se realizará al cierre de la sesión anterior, es decir, este martes.

Este martes será así el último día de negociación de sus acciones en las Bolsas de Valores de Barcelona, Bilbao, Madrid y Valencia a través del Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE).

El Ibex Small Cap quedará temporalmente compuesto por 29 valores. El Comité Asesor Técnico decidirá, en su próxima reunión ordinaria prevista para el 8 de junio, el valor que sustituirá, en su caso, al valor absorbido como consecuencia de la fusión, lo que será comunicado "con la suficiente antelación".

Por otra parte, la compañía de comunicaciones espera que las nuevas acciones ordinarias de la 'clase A' de MFE a entregar a los accionistas de Mediaset España en virtud del canje de fusión empiecen a cotizar en Euronext Milán el mismo día de efectividad de la fusión transfronteriza