Acciones defensa europeas

Entiendo que te refieres a Rheinmetall. Esta mañana ha presentado resultados y han sido francamente buenos.

Yo creo que el sector en Europa, a priori, saldrá beneficiado de la victoria de Trump en USA. Es el empujón, o pellizco en el culo, que necesita Europa para ponerse de una vez las pilas en materia de Defensa y disminuir su dependencia de USA. Europa debería tender a ser prácticamente autosuficiente en materia de Defensa. No podemos depender para algo tan serio de un país tan volátil como los EEUU.

Correcto, Putin se frota las manos..., aunque curiosamente no lo ha felicitado públicamente aún, comentan los medios de comunicación...

Putin de dientes para fuera no puede decir mucho, pero es el primero que sabe que la fiesta se acabo, y toca quedarse con lo que tienen y olvidarse de más territorio de Ucrania...

Pues si, a corto plazo todo parece apuntar a una solución a la Finlandesa, pérdida de territorio de Ucrania a cambio de la independencia y la entrada en la UE. A largo plazo, la historia dice que en esa zona de Europa las fronteras son bastante inestables con guerras mas o menos cada 50 u 80 años y Rusia siempre participa en todas. Así que la próxima guerra ya no le tocara a Vladimiro, pero la estadística dice que la habrá. Por otra parte tener un trozo de Rusia como kaliningrado sin frontera directa con el resto del territorio ruso no parece que represente la situación geopolítica más estable.

El sector se ve beneficiado por los actuales conflictos bélicos abiertos y por la tendencia estructural de aumento del gasto en defensa por parte de los gobiernos.”

Lanzamos cartera temática del sector defensa, dado que consideramos que el sector se verá beneficiado a futuro de los siguientes aspectos:

(i) Entorno geoestratégico: El sector defensa se ve por razones obvias directamente beneficiado por los actuales conflictos armados (Rusia y Ucrania, que se acerca ya a los tres años de duración y el de Israel en Oriente Próximo).

En ambos casos no hay visos de que pueda finalizar a corto plazo y podrían prolongarse en el tiempo y convertirse en conflictos de desgaste a largo plazo. Las compañías del sector defensa, por tanto, se podrían seguir viendo beneficiadas de este escenario durante un periodo de tiempo elevado.

(ii) Tras la victoria electoral de Trump, el mercado interpreta que habrá una creciente presión por parte de EE.UU. para que los países europeos miembros de la OTAN aumenten sus inversiones anuales en defensa. En este sentido, cabe recordar que la OTAN requiere a los países miembros que dediquen un 2% de su PIB a gasto en defensa y hoy por hoy la mayoría de los países de la UE se encuentran muy por debajo de esta cifra. Creemos que el cambio que se está produciendo en el sector es estructural y que por tanto es probable que los crecimientos elevados se prolonguen durante los próximos años. Además, a pesar de las subidas acumuladas (+38% en el año en media de las compañías seleccionadas), el sector se encuentra cotizando aún a múltiplos razonables si tenemos en cuenta los significativos crecimientos que se esperan a futuro (crecimientos medios de BNA 24-26 de +15%).

Los valores seleccionados son: Rheinmetall, Thales, Leonardo, Indra, BAE Systems, Lockheed Martin, RTX Corp, General Dynamics, Northrop Grumman, Aerovironment.

Bankinter.

Pues no sé las europeas que han puesto ese informe pero para mí todas las americanas que ha puesto están sobrevaloradas...

 

Morgan Stanley | El martes la compañía anunció nuevos objetivos financieros a medio plazo (2027), y sorprendió positivamente (+16% vs css) indicando que espera alcanzar los ~€20bn de ventas (+14% vs MSe). Los principales drivers serán la división de Vehicle Systems y Electronic Solutions (+30% y +40% por encima de consenso respectivamente).

Respecto a los márgenes, el guidance de ~18% está en línea con el consenso, pero por debajo de lo esperado por Marie-Ange Riggio (analista), que señala un guidance de la división de W&A (>26%) conservador dados los actuales niveles y unos volúmenes esperados para 2027 más altos.

En general, Marie-Ange cree que estos objetivos (mayores de lo esperado) debería reforzar la confianza en la tesis de inversión a largo plazo, y aunque el valor lo ha hecho muy bien post elecciones, estos nuevos objetivos y el potencial de revisiones al alza deberían seguir atrayendo compradores. 

Intermoney | En la cumbre de Gales de 2014, tras la anexión de Crimea por parte de Rusia, los países integrantes de la OTAN establecieron como objetivo destinar al menos un 2% del PIB al gasto en defensa, para lo que se dieron un plazo de 10 años. Pasado ese plazo, 23 países han alcanzado este umbral, mientras que 8 países siguen por debajo. El aumento de la tensión geopolítica visto en los últimos años, junto con la pujanza del otro gran bloque global, los denominados BRICS, que ya estarían destinando cantidades similares a defensa, han hecho que el objetivo del 2% quede obsoleto. Si los países de la OTAN quieren garantizar su seguridad en los próximos años y ganar esta nueva carrera armamentista, deberán fijarse un objetivo mucho más ambicioso.

Desde la caída de la URSS en 1991 los países occidentales (con la excepción de EEUU) se han relajado enormemente en materia de defensa, en contraposición con lo que han hecho los países pertenecientes al grupo de los BRICS. Si nos vamos hasta 1991, el gasto militar de los BRICS representaba menos del 10% del gasto total de la OTAN. Actualmente representa en torno al 50%. En los últimos 34 años los países de la OTAN han incrementado su gasto en defensa un +34% (+13% excl. EEUU), mientras que los países de los BRICS lo han incrementado un +592%.

A pesar de haber reducido la diferencia en estos últimos 30 años, la superioridad de occidente todavía parece clara. Los países de la OTAN destinaron 1.273.196 millones de dólares a defensa en 2023, mientras que los países de los BRICS destinaron 581.158 millones de dólares, es decir, el gasto de los países de la OTAN sigue siendo más del doble que el de los países BRICS.

Pero estas cifras podrían ser algo engañosas y son las que se suelen usar en todos los medios y páginas que comparan el poder militar de los países. Los importes mencionados antes están calculados aplicando una conversión de las monedas locales a dólares a precios de mercado. Nosotros pensamos que esta comparación es algo engañosa, ya que no refleja la realidad del poder adquisitivo de cada país y solo tendría sentido si estos países comprasen su material y pagasen a su personal militar en EEUU. Por ejemplo, el coste de vida en China, así como su estructura de costes es muy inferior al de EEUU. Es decir, el mismo dólar puede comprar mucho más en China que en EEUU. Por ello pensamos que para comparar el gasto militar de cada país de forma más precisa es necesario usar un tipo de cambio ajustado por la Paridad de Poder adquisitivo (PPA).

Teniendo en cuenta este ajuste, la cosa cambia bastante. Si calculamos el gasto en defensa con un tipo de cambio ajustado por PPA, la superioridad de los países de la OTAN desaparece, superando los países de los BRICS el gasto de los países de la OTAN. Incluso en el hipotético caso de que todos los países de la OTAN destinasen el 2% del PIB a defensa (no se espera que esto pase hasta al menos 2029), ese importe seguiría siendo inferior al destinado por los BRICS. Si los países de la OTAN quieren garantizar su seguridad durante los próximos años, deberán destinar más del 2% del PIB a defensa. El objetivo al que ha hecho referencia la administración Trump, de destinar el 5% del PIB a gasto en defensa puede parecer excesivo a simple vista, pero asumiendo que todos los países de la OTAN alcanzasen ese umbral, la superioridad de los países de la OTAN solo sería del +45% frente a los BRICS (siempre y cuando ellos no aumenten su presupuesto). No sabemos qué porcentaje del PIB será necesario destinar a defensa para garantizar una superioridad de la OTAN frente a los BRICS, pero lo que está claro es que el 2% no va a ser ni de lejos suficiente.

Esta igualdad en términos económicos también la vemos plasmada en términos de recursos militares. Los BRICS superan holgadamente a la OTAN a nivel de personal militar y de fuerza terrestre. En términos de fuerza naval y fuerza nuclear hay bastante igualdad, aunque la balanza se inclina ligeramente hacia los BRICS. Y el único apartado donde la OTAN mantiene gran superioridad es en la fuerza aérea. La OTAN mantiene cierta ventaja en cuanto a desarrollo tecnológico, pero por otro lado los países de los BRICS tienen mayor disponibilidad de recursos naturales.

Con todo esto parece claro que los países de la OTAN y sobre todo los europeos, no están en una posición como para relajarse en materia de defensa. Por lo menos si no quieren perder la poca influencia que les queda a nivel geopolítico.

EEUU vs CHINA

Si nos vamos a un caso más concreto y nos fijamos en los líderes de cada alianza, sucede algo similar. En 2023 EEUU destinó $880.000 millones de dólares a defensa, mientras que China destinó $300.000 millones (convertidos a un tipo de cambio de mercado). A simple vista parece clara la superioridad de los americanos, ya que el presupuesto chino apenas representaría un 34% del americano. Pero si hacemos la conversión del presupuesto de China con un tipo de cambio ajustado por PPA ese importe se nos iría a $611.317 millones. Es decir, pasaría de representar un 34% del gasto americano a casi un 70%. Además, el gobierno chino, para reducir la percepción pública del tamaño de su presupuesto en defensa, suele distribuir muchos gastos militares en otras categorías. Algunos de estos costes ocultos, que EEUU si incluye en su presupuesto militar, corresponden a:

• Policía armada del pueblo: una fuerza paramilitar que colabora estrechamente con el ejército ($40bn)

• I+D militar: China reportó un I+D gubernamental en 2022 de $139bn, siendo de ese importe un 45,3% destinado a agencias no reveladas, lo que se puede interpretar como destinado a defensa.

• Pensiones militares: El Instituto Internacional de Investigación para la Paz de Estocolmo (SIPRI) estimó que estos gastos fueron de $35.8bn en 2019. Aplicando la tasa de crecimiento del presupuesto militar de 2019 a 2023 (28.9%), asumimos una estimación de $46.1bn para 2023

• Gastos espaciales: China reporta este gasto de forma independiente como «presupuesto espacial», pero debido a su estrategia de fusión «·civil-militar», asumiremos que todo ese gasto se destina a usos militares ($21bn). Si añadimos estas partidas al presupuesto chino sumaría un total de $780bn, casi 3 veces más que la primera estimación y lo que representaría casi un 90% del gasto total de EEUU en 2023. Desde el propio gobierno chino parecen querer alentar esa percepción que hay en occidente de superioridad americana. Esto les permite invertir cantidades similares a las de EEUU sin levantar alarmas y evitando entrar así en una carrera armamentista con occidente. China parece estar aplicando uno de los principios fundamentales de su mítico estratega Sun tz: «Cuando seas fuerte, aparenta debilidad; cuando seas débil, aparenta fortaleza.»

Con todo esto, parece claro que ni los países de la OTAN, ni el propio EEUU pueden dar por ganada esta nueva carrera armamentista, ya que la situación está más igualada de lo que parece. La inversión que se destine en los próximos años decidirá hacia que lado se inclina la balanza. El objetivo propuesto por EEUU del destinar 5% el PIB a defensa puede parecer exagerado, pero en la realidad, incluso alcanzando ese umbral, la superioridad de la OTAN no está garantizada. Alcanzar el umbral del 5% del PIB destinado a defensa supondrá un aumento de la inversión en este sector del +126% en el conjunto de la OTAN; del +296,5% en Europa y del +414% en España. Nuestro país va a ser de los que más va a tener que incrementar su gasto en defensa para alcanzar los objetivos de la alianza

La Administración Trump estaría elaborando un plan de paz entre Rusia y Ucrania para presentarlo esta misma semana en la conferencia de Seguridad de Múnich. Unos acontecimientos que tienen especialmente en vilo a los valores del sector europeo de defensa que han sufrido en los últimos días un duro castigo bursátil. Pero ojo, los analistas advierten de que puede suponer una ventana de oportunidad para entrar en estos valores, que vienen de un último año espectacular.

Los planes de Trump para Ucrania sacuden al sector de defensa: ¿Oportunidad de compra?

“Rheinmetall es la compañía de defensa que más suministros ofrece a Ucrania”, destaca Carlos Pellicer Vercher, analista de Bankinter. “Principalmente munición, aunque también carros de combate y sistemas de defensa aéreos”. 

Pero a pesar de las caídas de la semana pasada, la compañía alemana lleva unos últimos 12 meses espectaculares en Bolsa, habiendo acumulado una revalorización de nada menos que un 125,5% usando de referencia el 5 de febrero del año pasado, cuando los títulos se pagaban a 324 euros. Rheinmetall llegó a conquistar a principios de febrero unos máximos en 774,80 euros, si bien desde entonces ha perdido fuelle.

Un comportamiento muy similar ha tenido en Bolsa la italiana Leonardo, que ha acumulado una revalorización de un 83% en los últimos 12 meses (15,99 euros el 5 febrero de 2024), y viene de marcar máximos el pasado día 4 en 31,15 euros.

Más divergentes han sido los movimientos en Bolsa de la francesa Thales, que acumula una subida de un 19,20% desde que en febrero del año pasado marcase unos mínimos de 131,45 euros. Sin embargo, el valor se encuentra más de un 10% por debajo de sus máximos de las últimas 52 semanas, que datan de junio del año pasado (174,50 euros).

“En nuestra opinión las caídas del sector son una oportunidad de compra”, cree el analista de Bankinter. “Al margen de la guerra en Ucrania, el gasto en defensa de los países OTAN aumentará de forma sustancial en el medio plazo, más aun con la llegada de Trump”. 

“Las carteras de pedidos de estas compañías para los próximos años se presentan repletas, por la intención de los países de la Unión Europea (UE) de aumentar su gasto en defensa”, abunda Juan J. Fernández-Figares, de Link Gestión, “por lo que el cese de hostilidades en Ucrania no varía en demasía las buenas expectativas de crecimiento de resultados que presentan las mismas”.

Como referencia, actualmente el gasto en defensa sobre el PIB está por debajo del objetivo del 2% de la OTAN y el presidente Trump ya ha afirmado en alguna ocasión que espera que dicha inversión sea del 5%. 

Además, “los múltiplos de valoración no son excesivos”, cree Pellicer Vercher (Rheinmetall PER25e 25,3x, Leonardo 18,0x, Thales 17,5x), “teniendo en cuenta que son compañías cuya estimación de crecimiento de beneficios es de doble dígito para los próximos ejercicios” (TACC 23/26: Rheinmetall +47,5%, Leonardo +15,2%, Thales +11,9%).

¿Llegará de verdad la paz a Ucrania?

El sector se ha visto agitado por las noticias de nuevos planes de paz para Ucrania. Keith Kellogg, enviado especial de EEUU para Ucrania y Rusia, ha asegurado que planea asistir a la Conferencia de Seguridad de Múnich precisamente para discutir el fin de la guerra.

“Espero poder hablar sobre el objetivo (de Trump) de poner fin a la sangrienta y costosa guerra en Ucrania”, dijo Kellogg a través de su cuenta en X (antiguo Twitter). “Me reuniré con los aliados de EEUU que estén dispuestos a trabajar con nosotros”. Se espera que Kellogg, un general retirado encargado de promover la estrategia de Trump en la guerra entre Rusia y Ucrania, visite Ucrania a finales de este mes para conversar con funcionarios ucranianos.

Respaldando su promesa de negociar un rápido acuerdo de paz, Trump dijo recientemente que Washington está llevando a cabo conversaciones “muy constructivas” sobre Ucrania y que su administración está en contacto con Kiev y Moscú. El presidente de EEUU también ha revelado que tiene la intención de reunirse en persona con el presidente ruso, Vladimir Putin, poniendo fin al aislamiento diplomático impuesto al jefe del Kremlin por el expresidente estadounidense Joe Biden.

Las críticas anteriores de Trump al apoyo de Biden a Ucrania y sus simpatías abiertas por el líder ruso han generado preocupaciones de que podría reducir la asistencia o llegar a un acuerdo desfavorable para Kiev. Hasta ahora, Trump ha sido poco claro sobre si tiene la intención de seguir brindando apoyo militar a Ucrania, aunque recientemente sugirió que Kiev podría asegurar la asistencia continua a cambio de las tierras raras del país.


Estrategias de Inversión

La cotización de las principales empresas del Viejo Continente relacionadas con el sector de defensa y seguridad se anotaba subidas significativas tras la apertura de este lunes a la expectativa de la cumbre informal que se celebra este lunes en París para abordar el futuro de la seguridad en Europa.

De este modo, el índice selectivo paneuropeo Stoxx Aerospace & Defence, que agrupa a las principales empresas cotizadas del sector, se anotaba este lunes un repunte superior al 3% para alcanzar un nuevo máximo histórico intradía de 1.978,86 puntos.

Entre las mayores subidas, destacaba el avance de hasta el 11,26% registrado en la cotización de la alemana Rheinmetall, así como del 10,38% para las acciones de la sueca SAAB y del 6,18% para las de la italiana Leonardo.

Asimismo, los títulos de la francesa Thales llegaban a subir este lunes hasta un 4,80%, mientras que los del contratista británico de defensa BAE Systems avanzaban hasta un 5,94%. En el caso de la española Indra, la revalorización de las acciones era de en torno al 4% en la sesión.

Las empresas del sector de la defensa y la seguridad ha visto impulsada su cotización ante la situación geopolítica a raíz de la invasión rusa de Ucrania, lo que ha incrementado el valor de estas empresas sustancialmente ante la perspectiva de un mayor gasto.

De tal manera, en los últimos doce meses, la cotización de Rheinmetall sube un 117%; la de Leonardo un 74%; un 35% la de SAAB; un 29% la de Thales, y casi un 11% la de Indra.

El presidente francés, Emmanuel Macron, reunirá este lunes en París en el marco de una cumbre informal a la cúpula de la Unión Europea, de la OTAN y a otros siete jefes de Estado y de Gobierno, el presidente del Gobierno español, Pedro Sánchez entre ellos, para tratar el futuro de seguridad en Europa tras la Conferencia de Seguridad de Múnich de este fin de semana, marcada por el acercamiento entre Donald Trump y Vladimir Putin y su impacto sobre la guerra de Ucrania.

En este contexto, el presidente Macron "ha organizado una reunión informal que comenzará la tarde del lunes" y que contará con la presencia de la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, el presidente del Consejo Europeo, António Costa, y el secretario general de la OTAN, Mark Rutte, acompañando a los mandatarios, según informó un portavoz comunitario a Europa Press.

Qué tiempos aquellos cuando hace diez meses estas empresas tenían valoraciones sobrevaloradas. Un 100% ha subido Rheinmetall desde entonces, pero ellos tiraron el precio un poco para poder entrar más abajo. Y aún hay quien se cree lo que dicen estos trileros, que dicen una cosa y hacen la contraria.

https://www.expansion.com/mercados/2025/02/18/67b39a9c468aebd6328b4590.html

C. ROSIQUE. @crosique11. 18 FEB. 2025 - 01:40

Las negociaciones de paz y la convicción de que Europa aumentará el gasto en defensa llevan las cotizaciones a récord, con alzas de hasta el 16%.

Las acciones de las empresas de defensa europeas se dispararon ayer entre un 8% y un 16%, hasta máximos históricos, ante la expectativa del incremento en gasto de defensa del que sacará provecho el sector y en medio de la reunión de los líderes europeos en París ante las conversaciones de EEUU y Rusia para poner fin a la guerra en Ucrania.

La sueca SAAB subió un 16,17%; la alemana Rheinmetall, un 14%; la británica BAE Systems, un 8,96%; la italiana Leonardo, un 8,14% y la francesa Thales un 7,83%. Batieron a la subida del 0,55% del índice Stoxx 600 y extienden su rally anual muy por encima de la subida del 9,42% del índice . "Europa necesita estar preparada y aumentar de forma significativa su gasto en defensa. Las compañías del sector seguirán viéndose beneficiadas y mantenemos así la visión positiva", comentan los analistas de Bankinter.

Actualmente, el umbral de gasto en defensa que exige la OTAN es del 2% sobre el PIB, mientras que la administración Trump quiere elevarlo hasta el 5%. Ninguno de los países de la OTAN cumpliría este objetivo e incluso varios, como España e Italia, no cumplen ni el del 2%. Por eso, el sector ofrece atractivo para invertir a los precios actuales, explican los expertos.

Además, el gobernador del banco central de Noruega dijo la semana pasada que el fondo soberano debería estar abierto a comprar acciones de defensa y esto sería una inyección de dinero importante. "La necesidad de que Europa proteja sus propias fronteras no solo conducirá a un mayor gasto, sino a una mayor disposición a invertir en compañías de defensa europeas, ambos aspectos positivos para el sector", comentaban ayer los expertos de Citi en un informe.

"Cualquiera que sea el rumbo que tome el proceso de paz, está claro que Europa necesitará aumentar el gasto en defensa", dice Jefferies.

Rheinmetall

La empresa alemana de defensa, con una capitalización bursátil de 38.600 millones, se anotó ayer cerca un 14% y marcó récord con el impulso de los analistas de Stifel, que mejoraron su precio objetivo hasta los 1.037 euros, el más alto hasta la fecha. El aumento potencial del gasto en defensa podría suponer entre 85.000 y 176.000 millones de dólares adicionales al año en Europa, y Rheinmetall está preparada para captar una parte significativa, especialmente en sistemas terrestres. Stifel sugiere que la alemana podría recibir pedidos sólo de Alemania por valor de entre 10.000 y 20.000 millones de euros anuales. Rheinmetall es la mejor del sector este año, con un alza del 51,58%, que se suma al 114% de 2024, según los registros de Bloomberg. HSBC le da recorrido hacia los 1.000 euros y Morgan Stanley lo sitúa en 900, hasta un 11,4% por encima del cierre de ayer. Hace una semana Rheinmetall se hizo con un contrato por un máximo de 3.100 millones para modernizar el ejército alemán.

BAE Systems

La compañía británica que fabrica vehículos de combate y apoyo terrestre, cazas, ciberdefensa y sensores y sistemas electrónicos tiene a Europa (45%) y EEUU (40%) como los destinos de sus principales ventas. Entre los aviones de combate de BAE figuran, el Hawk, el Tornado y el Eurofighter Typhoon de nueva generación. Bae tiene un potencial de del 12%, de media, hasta los 1.470 peniques y Bernstein e Investec le dan recorrido por encima de los 1.500 peniques ante el crecimiento esperado de los pedidos.

Thales

La francesa produce sistemas de armas, sensores y tecnologías para la vigilancia y protección, incluyendo sistemas de defensa aérea y control de misiles. Está presente en más de 50 países y ofrece un crecimiento anual del beneficio neto del 12% hasta 2026, que se podría acelerar. Cotiza cerca de 178 euros por acción y Moningstar, Jefferies, Oddo y JPMorgan le dan recorrido por encima de los 190 euros.

Leonardo

La italiana cuenta con un 73% de consejos de compra. Aunque para firmas, como Oddo y Bernstein, tiene su potencial agotado a corto , otras como Equita o Intesa Sanpaolo extienden su subida dos euros por encima, al rebasar los 35 euros.

Indra y SAAB

Otras compañías relacionadas con el sector, pero de menor tamaño, son la sueca SAAB, que ayer se disparó un 16,17%, y la española Indra, que sumó un 4,62%. "Vemos una gran demanda en el mercado. Muchos países europeos comenzarán a gastar más, y eso impulsará demanda", afirma Micael Johansson, CEO de SAAB. La compañía, que suministra productos de tecnología de defensa y sistemas de control, se anota más del 16% este año, aunque ya tendría limitado su recorrido al 8%, en el mejor de los casos.

La española, la menor por tamaño, con 3.121 millones de euros tras quedar rezagada este año, es la que ofrece mayor potencial: un 29,4%, hasta los 22,86 euros. Ayer sumó un 4,62%, aunque las injerencias políticas en la cúpula directiva (está participada por la Sepi) llevan a los expertos a justificar un descuento en la cotización. Es líder del negocio de defensa en España y cerca de la mitad de su ebit proviene de defensa. El plan estratégico hasta 2030 apunta a que los ingresos superen los 10.000 millones. "Cotiza a los múltiplos más bajos del sector", destacan en Bankinter.

Singular Bank no aconseja añadir posiciones a estas alturas del rally, pero sí recomiendan mantener cierta exposición, sobre todo buscando su descorrelación con otros sectores y activos, comenta Roberto Scholtes, director de Estrategia.

Explica que las valoraciones del sector Aeroespacial & Defensa en Europa (PER estimado para 2025 de 23,6 veces) parecen alineadas con el fuerte crecimiento de los beneficios (19% anual acumulativo entre 2024 y 2027) previsto por el consenso de los analistas. Pero este crecimiento podría ser aún mayor si se cumplen algunas condiciones:

"En ese caso, los beneficios crecerían con fuerza no solo estos tres años sino a largo plazo (Macron ha dicho que el esfuerzo militar durará al menos una década) y las cotizaciones podrían seguir evolucionando en línea con los resultados. Eso sí, con bastante volatilidad y de forma heterogénea entre compañías y subsectores", advierte el estratega.

¿Hay algún vehículo de inversión estilo ETF o fondo para invertir en todo el sector de defensa europeo?

A mi exclusivamente europeo no me consta. Globales hay unos cuántos, incluso en formato ETF UCITS. Yo hasta hace poco he tenido este:

Gracias por la respuesta, claro me interesaba algo exclusivamente europeo, este si lo conocía.