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Camionero 25/03/25 12:57
Ha respondido al tema Aedas Home (AEDAS): seguimiento de la acción
 Starwood se retira del proceso de compra de la participación de Castlelake en Aedas Homes; se abre un plazo de dos meses para sacar adelante la ventaRenta 4 | De acuerdo con información del diario El Confidencial, tras la retirada de Hines, el último fondo que mostraba interés por hacerse con la participación del 79% de Castlelake en AEDAS Homes, Starwood Capital, habría declinado finalmente realizar una oferta.No obstante, según el artículo, se habría propuesto una nueva prórroga de dos meses para intentar sacar adelante el proceso de ventaValoración:Noticia negativa que ya recogió de este modo la cotización de AEDAS Homes el lunes. En este sentido, consideramos que los niveles de cotización actuales incluían una prima de M&A, habiendo cotizado en los últimos meses a niveles cercanos a NAV (último NAV publicado de 32,63 eur/acción). Con ello, nos resulta complicado imaginar la llegada de una OPA por parte de un fondo de capital privado a estos niveles de valoración, pues sus retorno objetivos quedarían lejos del potencial retorno que se obtendría a estos precios.Reiteramos nuestra recomendación de Sobreponderar con Precio Objetivo de 24,50 eur/acción. 
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Camionero 25/03/25 12:56
Ha respondido al tema Airbus Group (Air): seguimiento de la acción
Airbus cuenta con una sólida demanda y posición financiera y potencial de crecimiento a largo plazo: Comprar, P. O. de 127,8 a 171,5 eur/accBankinter | Revisamos estimaciones y recomendación. Solidez de la demanda y buena posición financieraFijamos nuestra recomendación a Comprar que se encontraba en Revisión. Establecemos nuestro Precio Objetivo: 171,5 euros/acción (desde 127,8 euros/acción).Airbus cuenta con una sólida demanda, potencial de crecimiento a largo plazo y posición financiera sólida. Está gestionado los dos frentes que dieron lugar al profit warning de mediados de 2024: las dificultades de las cadenas de suministro y analizando las opciones estratégicas para los Programas Espaciales.Los objetivos para 2025 muestran expectativas de mejora en entregas y generación de caja. Las perspectivas pueden verse afectadas por el riesgo arancelario (aunque cabe recordar que el sector ya vivió una disputa y llegó a un acuerdo en 2021). Mientras que el incremento de la inversión en Defensa podría favorecer su división de Defensa y Espacio.Acelerar el ritmo de producción sigue siendo el principal reto, de la mano de la mejora en las cadenas de suministro. El potencial desde el nivel actual es limitado (+2%), pero también cuenta con una buena posición financiera que ha permitido dividendos extraordinarios en los dos últimos ejercicios (RpD 24 +1,8%) Nuestras estimaciones apuntan a una progresiva mejora en Ingresos que podría verse revisada al alza a medida que se confirme la normalización en las cadenas de suministro o el posible catalizador de la inversión en Defensa.
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Camionero 25/03/25 12:54
Ha respondido al tema Corporación financiera Alba (ALB): seguimiento del valor
 El plazo de aceptación de la OPA de exclusión de Corporación Financiera Alba se extiende hasta el 24 de abrilCdM | El plazo de aceptación de la OPA de exclusión de Corporación Financiera Alba comienza mañana miércoles, 26 de marzo, y se extiende hasta el próximo 24 de abril, ambos incluidos, según ha informado este martes la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).El regulador de los mercados aprobó la semana pasada la oferta lanzada por parte de la familia March para excluir al grupo financiero de bolsa.El organismo explicó que ha decidido «autorizar la oferta de exclusión de Corporación Financiera Alba, presentada por la propia sociedad, Carlos March Delgado y Son Daviú, el día 17 de enero de 2025, al entender ajustados sus términos a las normas vigentes y considerar suficiente el contenido del folleto explicativo presentado tras las últimas modificaciones registradas con fecha 13 de marzo de 2025″.La oferta se dirige al 100% del capital social de Corporación Financiera Alba, compuesto por 60.305.186 acciones, admitidas a negociación en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona y Bilbao e integradas en el Sistema de Interconexión Bursátil, excluyendo 57.404.487 acciones, representativas del 95,19% del capital social que han sido inmovilizadas por sus respectivos titulares.En consecuencia, la oferta se extiende de modo efectivo a la adquisición de 2.900.699 acciones de Corporación Financiera Alba, representativas del 4,81% de su capital social.El precio de la oferta es de 84,20 euros por acción y ha sido fijado por Corporación Financiera Alba, de acuerdo con lo previsto en los artículos 65 de la Ley 6/2023, de 17 de marzo, de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión y 10 del Real Decreto 1066/2007, de 27 de julio, sobre el régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores.«De conformidad con lo dispuesto en el apartado 7 del artículo 10 del referido Real Decreto, las acciones quedarán excluidas de la negociación cuando se haya liquidado la operación», ha señalado la CNMV.
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Camionero 25/03/25 12:51
Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?
 Naturgy lanza su nueva comercializadora digital para transformar y simplificar la relación con los clientesCdM | Naturgy (NTGY) ha trasladado a todos sus clientes a su nueva comercializadora digital, con la que busca transformar y simplificar la relación con estos a través de un servicio «más ágil, rápido y cercano que mejora su experiencia en la gestión de sus suministros energéticos». Esta evolución de la compañía se enmarca en su objetivo de convertirse en líder europeo en servicio al cliente y eficiencia en las operaciones, según se detalla en el nuevo Plan Estratégico 2025-2027 presentado recientemente al mercado.«El grupo ya ha culminado con éxito el cambio a la nueva plataforma Naturgy Clientes de todos sus consumidores domésticos del mercado liberalizado en un tiempo récord y de manera muy satisfactoria. El proceso de cambio, realizado de forma gradual y ordenado, b y culminó el pasado mes de febrero en el caso de los clientes residenciales, alcanzando ritmos en algunos momentos del proceso deb», ha detallado la compañía en un comunicado.El cambio, explica Naturgy, supone una «transformación total en la operativa comercial» de la gasista basado en cinco grandes pilares: foco total en el cliente; simplicidad extrema; automatización de procesos; máximos niveles de exigencia; y aprovechamiento de la tecnología en un proceso de mejora permanente. La nueva plataforma también supone una simplificación de todos los procesos en la operativa comercial de Naturgy. Esto dota a la compañía de una mayor flexibilidad para responder y dar solución a las necesidades de sus clientes de manera mucho más ágil.«A través de la nueva plataforma digital, que incorporará progresivamente los últimos avances en Inteligencia Artificial, los clientes tendrán la posibilidad de realizar o solicitar gestiones rápidas y sencillas, así como la consulta histórica de la información detallada de consumo, facturas y gestiones realizadas. Además, el cliente podrá hacer un seguimiento en tiempo real de las gestiones abiertas con la comercializadora», agrega Naturgy.Para el segmento de clientes industriales, Naturgy ha desarrollado una nueva oficina virtual a través de la cual permitirá visualizar toda la información relevante de los contratos de energía; ver y descargar facturas, informes o curvas de consumo; hacer comparaciones con años anteriores; y seguir el curso de todas las solicitudes realizadas.Adicionalmente, está previsto incorporar progresivamente otras mejoras incrementales en ámbitos como la inteligencia artificial aplicada a todos los contactos y procesos de cliente, nuevas capacidades digitales de gestión de contratos y facturas, así como funcionalidades de autoservicio que permitan a los clientes monitorizar, controlar y optimizar a diario sus servicios de energía. El objetivo último es facilitar al máximo cualquier gestión a los clientes y también a los agentes que operan en los canales de atención. 
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Camionero 25/03/25 12:44
Ha respondido al tema ¿Buena oportunidad para entrar en Ferrovial (FER)?
 Budimex, la filial de Ferrovial, forma parte del consorcio de diseño y construcción de la principal línea de Rail Baltica en Estonia, valorada en 332 M€Link Securities | Budimex, la filial polaca de Ferrovial (FER), forma parte del consorcio que se encargará de diseñar y construir la línea principal de Rail Baltica en Estonia, que cuenta con un valor total estimado de 332 millones de euros (aproximadamente 1.400 millones de zlotys), según el portal Bolsamanía.El proyecto incluye el diseño y la construcción de una línea de ferrocarril de 58,08 kilómetros desde Pärnu hasta la frontera con Letonia, y fue licitado por OÜ Rail Baltic Estonia para transformar la movilidad de los países bálticos.El contrato lo ejecutará un consorcio en el que Budimex cuenta con una participación del 40%. La filial polaca de Ferrovial se centrará en las obras de construcción, al igual que Bouygues Travaux Publics (Francia) y KMG Infra OÜ (Estonia). También forman parte del consorcio Ingérop Conseil et Ingénierie (Francia) y WSP Finland Oy (Finlandia), que realizarán el diseño del proyecto. 
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Camionero 25/03/25 12:43
Ha respondido al tema Laboratorios Rovi
 Laboratorios Rovi: el crecimiento de los ingresos es brillante, 1,5-1,8x a la vistaJefferies | Laboratorios Rovi (ROVI), antes de su CMD (9am UKT), ha anunciado una previsión de ingresos para el FY30E de 1,5-1,8 veces los niveles del FY24, un punto medio de 1.261 millones de euros (+10% vs JEFe 1.144 millones de euros). Este crecimiento se ve impulsado por la previsión de multiplicar por dos los ingresos de CDMO en 24, hasta unos 700 millones de euros en 2030E (+60% frente a 429 millones de euros en 2005). La inclusión de los 250 millones de euros adicionales de ingresos CDMO en 2030 frente a nuestra previsión actual arroja un múltiplo implícito frente a los ingresos CDMO de FY24 de 1,825x, en línea con el extremo superior de la previsión.Observamos que el punto medio de las previsiones de ingresos de explotación arroja una tasa de crecimiento anual de las ventas para el periodo FY24-FY30E del 8,6%, frente a la tasa de crecimiento anual de las ventas de la empresa para el periodo FY21-24 del 6%, impulsada por la expansión del negocio CDMO. La empresa prevé nuevos contratos CDMO a partir de 2026 para impulsar el crecimiento y la diversificación de la cartera. ROVI reveló que la firma de un nuevo contrato lleva tiempo, como era de esperar, entre 12 y 18 meses desde la firma hasta la producción comercial, por lo que esperamos que las previsiones estén cargadas de retraso.El crecimiento de los ingresos es brillante, 1,5-1,8x a la vistaValoración: Valoramos Rovi utilizando un SOTP DCF cruzado con múltiplos de pares para las distintas áreas del negocio.Riesgos: Competencia de nuevos lanzamientos, canibalización de Bemiparin por Becat, riesgos de ejecución en Doria, dependencia de socios para productos sin licencia.
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Camionero 25/03/25 12:42
Ha respondido al tema Inmobiliaria Colonial (COL)
 Fundamentales sólidos en el mercado del alquiler: Colonial de Equal a Overweight y P. O. de 6 a 7 eur/accMorgan Stanley | Bart Gysens sigue viendo el sector de Real Estate europeo como atractivo y actualiza su postura y precios objetivos para miembros del sector. A pesar de la mejorable situación macro europea, y del reducido potencial de que la política fiscal actúe como driver alcista, Bart continúa viendo fundamentales sólidos en los mercados de inversión y del alquiler.Destaca que el sector es el que tiene menor posicionamiento entre los inversores de todo el equity EU y que las valoraciones son muy poco exigentes, incluso para un crecimiento del BPA muy reducido. Aunque los inversores del mercado de capitales están ignorando el Real Estate, el capital privado comienza a mostrar interés, arbitrando el sector con operaciones de M&A. Por todo ello, Bart cree que el riesgo/retorno del sector es atractivo, a pesar de que hay pocas probabilidades de que cambie la tendencia, viendo lo exageradamente bajista que está el mercado.En cuanto a España, Bart ha subido la recomendación de Inmobiliaria Colonial (COL) de Equalweight a Overweight, y actualizado su precio objetivo de 6 a 7 euros/acción, reflejando un crecimiento de BPA más fuerte y un mejor balance financiero. 
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Camionero 25/03/25 08:24
Ha respondido al tema Seguimiento de las acciones de Nike (NKE)
Las ventas de Nike caen un 9% anual hasta los 11.270 M$ en su 3T fiscal y prevé que disminuyan un 14% en el siguiente trimestreSingular Bank | El fabricante de ropa deportiva ha publicado los resultados de su tercer trimestre fiscal, con una caída de 9% interanual en ventas, donde el foco estaba en la reducción de inventario que fue de 2%, pero en parte debido a descuentos. Ha rebajado las guías del corto plazo ante la persistencia de estos problemas de inventario acumulado, el tipo de cambio y los efectos futuros de la guerra comercial que disminuirá el margen bruto, especialmente por los productos procedentes de China (18% en el caso del calzado) y México (donde tiene 8 fábricas).La compañía espera que las ventas de su 4T fiscal que termina en mayo disminuyan en torno a 14% interanual con una reducción de 450 p.b. de margen bruto y que el volumen online disminuya a dos dígitos, mientras espera a sacar nuevos productos. En China las ventas siguen débiles ante la situación económica del país.El año podría terminar con un Ebitda de 4.300 millones de dólares, frente a los 8.000 millones que obtuvo en 2022. La vuelta del presidente Elliott Hill ha supuesto el buscar enmendar las relaciones con sus socios minoristas.Para 2026 ha vuelto a reducir su estimación del BPA a 1,23 dólares.
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Camionero 24/03/25 16:08
Ha respondido al tema ¿Cómo veis OHL?
OHLA deberá aportar un total de 39 M€ como avales de cumplimiento y de anticipo a favor de Kuwait dentro del contrato Jamal Abdul Nasser StreetIntermoney | OHLA (Comprar, PO 0,70 €) anunció el pasado viernes después del cierre del mercado que el Tribunal de Apelaciones de París ha dictado sentencia mediante la que desestima la solicitud de bloqueo de los avales de cumplimiento y anticipo prestados por la Joint Venture formada por la Sociedad y Rizzani de Eccher a favor de Kuwait dentro del contrato Jamal Abdul Nasser Street y levanta las medidas cautelares. En esencia, todo ello significa que OHLA deberá aportar unos 39 M€ como aval ( 35,3 M€ por cumplimiento, y 3,9 M€ por anticipo).Según el medio infobae.com, citando fuentes de EFE cercanas al caso, OHLA mantiene ante el CIADI una reclamación frente a Kuwait por este contrato de unos 300 M€.Valoración: Veremos cómo evoluciona el caso. A principios de este mes OHLA ganó un laudo en Catar por unos 90 M€, que está actualmente en apelación, mientras que en esta ocasión el desenlace ha sido desfavorable. El Grupo completó en enero su proceso de recapitalización que incluyeron sendas ampliaciones de capital por un valor de 150 M€. OHLA cerró el ejercicio 2024 con una posición neta de caja de 453 M€, por encima de nuestra previsión inferior a 400 M€. El EBITDA a diciembre pasado subió un +12% hasta 142 M€, y esperamos que se incremente un +10% anual hasta 2027e, debido a la pujanza de la cartera actual, superior a los 8.000 M€
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Camionero 24/03/25 16:06
Ha respondido al tema Amper (AMP): seguimiento de la acción
Amper invertirá entre 100 – 200 M€ en compañías de Defensa y prevé cerrar al menos una operación en el 2S25Renta 4 | En una entrevista con el CEO de Amper, Enrique López, en Europa Press, la compañía ha informado de varias decisiones:1-. Amper podría invertir entre 100/200 millones de euros en compañías de Defensa.2-. El foco estaría en adquirir participaciones que permitan tomar el control y consolidar.3-. Esperan cerrar una operación en 2S 25 y posiblemente una segunda y otras dos en 2026.4-. En el caso de invertir en compañías de menor tamaño, Start-Ups y Pymes, tomarían menos de un 25% delcapital para que no pierdan su condición de Pymes.Valoración: Recordamos que el Plan Estratégico 2023/26e de Amper incluía una parte de operacionesinorgánicas. Creemos que Amper está actualmente más preparada para acometer operacionescorporativas una vez que haya mejorado su estructura financiera, haya finalizado las desinversiones previstasdel Plan y disponga de financiación a través de la deuda emitida en el programa de bonos del MARF. P.O. 0,16eur/acción. SOBREPONDERAR.
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