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Camionero 21/03/25 12:50

Ha respondido al tema Seguimiento de las acciones de Nike (NKE)

Los resultados 3T2025 (diciembre – febrero) de Nike baten las expectativas, aunque las perspectivas para el 4T25 siguen siendo débilesBankinter | Los resultados 3T 2025 (diciembre – febrero) baten las expectativas, aunque las perspectivas para el 4T25 siguen siendo débiles. El valor cae -4,2% tras el cierre de mercado.Principales cifras compradas con el consenso: Ventas 11.269M$ (-9%) vs 11.029 M$ (- 11,3%), Margen Bruto 4.675 M$ (-16%) vs 4.616 M$ (-17%), Margen sobre ventas de 41,5% vs 41,9% esperado, EBIT 788M$ (-41%) vs 492 M$ (-63%), BNA 794M$ (-32%) vs 476 M$ (-59,4%), BPA 0,54$ (-30%) vs 0,294$ (-61,8%).Para el 4T25 prevé una caída de ventas de en torno a -15% vs -12% esperado.Opinión del equipo de análisis de Bankinter:Los resultados son menos malos de lo esperado, pero la compañía reconoce que el entorno en los próximos trimestres es complicado con nuevas caídas de ventas, fuerte presión en el Margen Bruto para liquidar inventarios que, reconoce, permanecen elevados (17% de las ventas), y el impacto de aranceles a México y China, donde concentra gran parte de su producción. El Margen Bruto en 3T25 ya se ha reducido -330 pb hasta 41,5% y el Margen EBIT -375pb hasta 7,0%. Todas las geografías muestran caídas de ventas. Destacan China (-17%) y Europa (-10%), pero Asia y Latam (-11%) y Estados Unidos (-4%). En los últimos meses las descargas de la aplicación para móviles de Nike han caído -35% a/a y el tráfico en las tiendas -11% según distintas consultoras, reflejando la dificultad de la compañía en recuperar cuota de mercado. Foot Locker, uno de los principales distribuidores mayoristas de Nike publicó sus resultados el 5 de marzo y anticipó que el esfuerzo promocional para liquidar inventarios presionará los márgenes en 2025. Los productos de Nike representan el 60% de la mercancía vendida por Foot Locker. Son los segundos resultados liderados por el nuevo CEO, Elliot Hill, que asumió el cargo el 14 de octubre de 2024. Genera esperanza de una reestructuración exitosa de la compañía, pero los retos son importantes en un entorno complicado: renovación del “pipeline” e innovación de productos, cambios en la estrategia de distribución, incluyendo una vuelta a la distribución mayorista, entre otros. Además, la incertidumbre prevalente desincentiva la compra de productos de consumo no esenciales y mantiene la cautela de los consumidores. Necesitará tiempo para revitalizar la compañía y el atractivo de la marca. Muchos retos e incertidumbre para una compañía con múltiplos todavía elevados (PER 26 31,7x, EV/EBITDA 22,9x).

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Camionero 21/03/25 12:46

Ha respondido al tema National Grid...

La valoración de National Grid, desconectada de la oportunidad de crecimiento en redes eléctricas: Overweight, P. O. 1.225 librasMorgan Stanley | Sarah Lester ve una desconexión en valoración para la compañía, dada la oportunidad de crecimiento en redes eléctricas. Sarah modela la valoración en base a 11x PE cal26e vs la media europea de pares en 14x y 17x en US… en base al RAB, la compañía cotiza por debajo de su media 7y EV/RAB, a pesar de esperar un crecimiento de 10% CAGR a 2030s.Las estimaciones de Sarah en EPS hasta 2029 ya están un +2% por encima de consenso, pero a largo plazo su modelo indica una mayor divergencia con el consenso, dado que espera una historia de crecimiento multi-decada. También modela un capex +30% que consenso de Bbg, lo cual indica que sólo una pequeña parte del consenso plantean este crecimiento más allá de la guidance (2029) que ofrece la compañía.La revisión de la base de activos de transmisión de la red por el regulador, es un catalizador importante, a la espera del primer borrador en Junio.NATIONAL GRID, OVERWEIGHT, 1225GBp

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Camionero 21/03/25 12:27

Ha respondido al tema CIE Automotive (CIE)

CIE Automotive lanzará una oferta de adquisición parcial por el 10% de sus acciones a 24 euros/acciónBankinter | El precio de adquisición se establece en 24 euros. El pago será en efectivo y supone una prima de +7% aprox. desde el precio de cierre de ayer. La operación depende de la aprobación de la Junta General de Accionistas que se celebrará el próximo 7 de mayo.Opinión del equipo de análisis de Bankinter:La Compañía pretende ofrecer liquidez a sus accionistas. El paquete pasará a engrosar la autocartera. A futuro se realizará una colocación ordenada de las acciones pudiendo dirigirlo a aumentar el free float. Actualmente el free float ronda el 35% y supone un obstáculo para muchos inversores institucionales (gestores de fondos, por ejemplo). Nuestra recomendación sobre CIE es Comprar. Los fundamentales de la Compañía siguen mostrando una evolución sólida pese a un entorno complicado para el sector auto. Su diversificación por producto, una buena distribución geográfica y una gestión eficiente favorecen un comportamiento tradicionalmente mejor al del resto de compañías de componentes de automoción. Por eso consideramos que, pese a la prima ofrecida en esta operación (+7% aprox.), el valor de la Compañía es superior (Precio Objetivo 33,20€).

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Camionero 21/03/25 12:25

Ha respondido al tema Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (CAF)

CAF, el tren inversor acelera: Comprar largo plazoRenta 4 | El valor renueva sus antiguos máximos históricos, alzándose en el actual trimestre por encima de los máximos de los últimos ocho años, entre 38 y 39,5 euros. El valor se coloca en subida libre y se convierte en un serio candidato de entrada en nuestra rentable Estrategia de rupturas trimestrales. El soporte clave inversor se sitúa en 31,2 euros, mínimos del pasado mes de noviembre desde donde emergió con fuerza el actual impulso alcista de ruptura. Las estimaciones en sus principales magnitudes de negocio acompañan un escenario alcista en los próximos años así como sus indicadores técnicos lentos.Recomendación: Comprar largo plazo

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Camionero 21/03/25 12:24

Ha respondido al tema Acciona energía (ANE): ¿oportunidad o burbuja?

Nueva CEO en Acciona Energía: Arantza Ezpeleta en lugar de Rafael Mateo, el relevo natural, con una ejecutiva de trayectoria consolidada en la compañíaRenta 4 | Acciona Energía ha anunciado la designación de Arantza Ezpeleta como nueva consejera delegada de lacompañía, en sustitución de Rafael Mateo. Ezpeleta cuenta con una amplia trayectoria en Acciona Energía,donde ha ocupado diversas posiciones clave, incluyendo la dirección de operaciones (COO), desarrollo denegocio internacional, y dirección financiera y de sostenibilidad.Además, José Ángel Tejero asumirá el puesto de director de Operaciones (COO) del grupo, mientras queJosé Entrecanales será el nuevo director Financiero y de Sostenibilidad(CFSO) de Acciona. En AccionaEnergía, Raimundo Fernández-Cuesta reemplazará a Entrecanales como CFSO.Valoración: Consideramos que la noticia tiene un impacto neutral en la cotización. Los cambios responden a un relevo natural en la gestión, con ejecutivos de trayectoria consolidada dentro de la compañía. Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR, con P.O 29,00 euros/acción.

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Camionero 21/03/25 12:23

Ha respondido al tema Iberdrola (IBE), seguimiento de las acciones

Iberdrola emite 375 M€ en bonos verdes a cinco años referenciados a la acción de la compañía y con un cupón del 1,5%Link Securities | La compañía informó en un Hecho Relevante remitido a la CNMV que su filial Iberdrola Finanzas, S.A. (Sociedad Unipersonal) lanzó ayer una emisión de bonos verdes referenciados al valor de las acciones de Iberdrola por un importe aproximado de 375 millones de euros. El plazo de vencimiento de los Bonos será de cinco años. Las obligaciones de pago del Emisor bajo los Bonos estarán incondicional e irrevocablemente garantizadas por Iberdrola.Los Bonos incorporarán una opción, que podrá ejercerse por sus titulares durante un periodo de tiempo próximo a su vencimiento, en virtud de la cual estos recibirán un pago en efectivo que se determinará en función de la evolución del valor de cotización de las acciones de Iberdrola,No se emitirán nuevas acciones de Iberdrola ni de ninguna otra de las sociedades de su grupo con ocasión de la amortización de los Bonos a su vencimiento. La oferta de los Bonos se está llevado a cabo por una serie de bancos internacionales. El Emisor tiene la intención de solicitar la admisión a negociación de los Bonos en el mercado abierto de la Bolsa de Frankfurt (Freiverkehr).Posteriormente, en otro Hecho Relevante se ha concretado que los bonos, con vencimiento el 27 de marzo de 2030, devengarán un cupón del 1,5% anual, habiéndose fijado su precio de emisión en el 100% de su valor nominal. Las obligaciones de pago del Emisor bajo los Bonos estarán incondicional e irrevocablemente garantizadas por Iberdrola.Los Bonos incorporarán una opción, que podrá ejercerse por sus titulares (i) en ciertos supuestos limitados, a partir del 7 de mayo de 2025 y hasta el 3 de diciembre de 2029, y (ii) desde el 3 de diciembre de 2029 hasta una fecha que se espera que sea el 14 de febrero de 2030, en virtud de la cual estos recibirán un pago en efectivo que se determinará en función de la evolución del valor de cotización de las acciones de la Sociedad. No se emitirán nuevas acciones de Iberdrola ni de ninguna otra de las sociedades de su grupo con ocasión de la amortización de los Bonos a su vencimiento.El precio de referencia de las acciones de la sociedad a los efectos de esta opción se determinará aplicando una prima del 20% sobre la media aritmética del precio medio ponderado por volumen de las acciones de la Sociedad en las Bolsas de Valores españolas durante un período de referencia de diez días hábiles bursátiles consecutivos, a partir del 21 de marzo de 2025 (inclusive), y será anunciado por la Sociedad previsiblemente en torno al 3 de abril de 2025.

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Camionero 21/03/25 12:21

Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de Red Eléctrica (REE), actual Redeia

Redeia: una regulación de la red eléctrica española más realista ayuda a elevar recomendación de Underweigt a Equalweight, y P.O. de 16 € a 18€Morgan Stanley | Nuestro analista Arthur Sitbon ha modificado su postura con Redeia, de UW a EW, ya que ve el riesgo/beneficio más equilibrado. Cree que las expectativas de mercado sobre la regulación de la red española se han vuelto más realistas, por lo que el riesgo para la acción por ese lado se ha neutralizado. Además, la venta de su participación en Hispasat liberará presión sobre su situación financiera. Arthur comenta que, tras la transacción, la exposición EBITDA de Redeia a la red española será del ~90%, y sube su PO de €16 a €18, reflejando su revisión al alza de la valoración del sector en España. A pesar de todo, cree que las acciones siguen siendo relativamente caras, y prefiere otras del sector como National Grid y E.ON.

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Camionero 21/03/25 12:20

Ha respondido al tema ¿Buena oportunidad para entrar en Ferrovial (FER)?

Se inicia cobertura de Ferrovial con recomendación de COMPRA: el poder estructural de fijación de precios de las autopistas no está en el precioDeutsche Bank | Las autopistas de peaje de Ferrovial se benefician de un fuerte poder de fijación de precios, impulsado estructuralmente por el crecimiento de la población que aumenta la congestión, el crecimiento de la renta disponible, la limitada elasticidad de precios de la demanda y un alto grado de libertad de precios. Creemos que los mercados no tienen suficientemente en cuenta estos factores. Iniciamos la cobertura de Ferrovial con una calificación de COMPRA; nuestro objetivo de precio a un año es de 48 euros, lo que implica una revalorización del 20% desde los niveles actuales, pero a tres años, el potencial de revalorización podría ser superior al 40%, sin tener en cuenta la adjudicación de nuevos proyectos (6 en cartera). Las acciones se han movido históricamente al alza con las ganancias fwd, nuestra DB 25-27e CAGR de ingresos netos es >12%.

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Camionero 21/03/25 12:05

Ha respondido al tema Iberdrola (IBE), seguimiento de las acciones

Competencia de Reino Unido autoriza la compra por parte de Iberdrola de la red de distribución eléctrica Electricity North WestAlphavalue / Divacons | La Autoridad de Competencia y Mercados de Reino Unido (CMA) aprobó la adquisición por parte de Iberdrola, a través de su filial Scottish Power, del 88% de la participación en el operador de la red de distribución eléctrica Electricity North West. La operación valora el 100% de la compañía, incluyendo deuda, en aproximadamente 5.000 M €, según informó ayer Iberdrola. La operación se enmarca en los objetivos del Plan Estratégico 2024-2026 de la compañía y supone la consolidación de su posición en el mercado de transporte y distribución de energía en el Reino Unido.

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Camionero 21/03/25 08:09

Ha respondido al tema Deutsche Bank (DBK): Evolución del valor

Deutsche Bank España eleva un 66,8% su beneficio en 2024, hasta los 61 millones de eurosMADRID (EP). Deutsche Bank España cerró 2024 con un beneficio neto atribuido de 61,05 millones de euros, lo que supone un aumento del 66,8% con respecto a 2023, según las cuentas publicadas hoy por el Banco de España.El margen bruto fue de 596,5 millones de euros, un 9,38% más. De esa cifra, el margen de intereses avanzó un 13,3%, hasta los 445,6 millones de euros.Los gastos de personal del banco alcanzaron los 243,3 millones de euros, un 12,8% más, al tiempo que el resto de gastos de administración fue de 179,1 millones de euros, con una reducción del 7,6% frente a los de 2023.Las provisiones se redujeron a 5,6 millones de euros, un 58,8% menos que el año anterior, cuando registraba 13 millones de euros.En la parte del balance, Deutsche Bank España contabilizaba un 'stock' de créditos a la clientela de 14.246 millones de euros, un 2,3% menos que en 2023, mientras que el volumen de depósitos alcanzó los 13.444 millones de euros, un 8,2% más.

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