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Camionero 28/05/25 10:39
Ha respondido al tema Reuniones del BCE: seguimiento y opiniones
FRÁNCFORT (EFE). El Banco Central Europeo (BCE) no recortará los tipos de interés en la zona del euro por debajo del 1,5 % en este ciclo bajista, según afirma su economista jefe, Philip Lane, en una entrevista con el diario alemán Frankfurter Allgemeine Zeitung.Lane considera que "unos tipos de interés por debajo del 1,5 % son claramente expansivos" y apoyan el crecimiento económico, destaca en la entrevista publicada por el BCE la pasada noche."Ir ahí sería sólo apropiado en caso de riesgos a la baja más sustanciales para la inflación o una desaceleración más significativa de la economía. No veo eso en este momento", asegura el economista jefe del BCE.Los mercados prevén que el BCE bajará probablemente en 25 puntos básicos los tipos de interés en su reunión de la próxima semana.La tasa de interés a los depósitos de los bancos del BCE está ahora en el 2,25 %, tras haberla reducido siete veces desde junio de 2024.El tipo de interés de la facilidad de depósito es el que reciben los bancos cuando depositan dinero en el banco central a un día.Este es el tipo de interés a través del cual el Consejo de Gobierno del BCE determina ahora la orientación de su política monetaria. 
Camionero 28/05/25 10:36
Ha respondido al tema ¿La IA es el futuro?
La valenciana Substrate AI sacará a bolsa en Londres a su filial 4D Médica mediante una fusión.. La cotizada valenciana Substrate AI, compañía especializada en soluciones de inteligencia artificial (IA), ha anunciado que sacará a cotizar su filial de salud Cuarta Dimensión Médica SL (4D Médica) en el London Stock Exchange (LSE) británico. Está previsto que dicha salida a bolsa se realice en un plazo aproximado de tres meses. Según ha informado la empresa valenciana al BME Growth, donde cotizan sus acciones, esta salida se efectuará mediante la fusión de 4D Médica con la mercantil Seed Capital Solutions PLC, que ya cotiza en Londres y que fue creada para ser adquirida, en una operación de reverse takeover (compra inversa). De este modo, y una vez realizada la operación, pendiente de los trámites necesarios para completarse, los accionistas de la filial de Substrate AI, que será adquirida por Seed Capital, pasarán a serlo de la empresa resultante, que cambiará su nombre a 4D Medical PLC y se convertirá de facto en la subsidiaria de salud de la compañía matriz valenciana, que contará con la mayoría accionarial. El acuerdo contempla que la valoración de 4D Médica será de 33,3 millones de libras, unos 39 millones de euros al cambio, mientras que Seed Capital será valorada en 3,7 millones de libras. Un escenario que dará a Substrate AI un 68,4% de la compañía resultante mientras que los accionistas actuales de Seed Capital mantendrán el 10%. Además, y coincidiendo con la salida bursátil, la compañía llevará a cabo una ampliación de capital de 2 millones de libras para dar entrada a nuevos inversores y financiar así la operación, con la que desde Substrate AI aseguran que se avanza “un paso más” en el cumplimiento de su plan estratégico presentado en 2024, que contemplaba la salida a cotizar de sus filiales para que, por sí mismas, capten el capital necesario para crecer una vez han sido convertidas con la inteligencia artificial (IA). Substrate AI ha recordado que la inversión total de la compañía en su filial de salud es de 4,6 millones de euros, ya que en 2022 primero compró el 70% de 4D Médica por 2 millones de euros y más adelante le vendió DiagXimag, que se compró en 2023 por 2,6 millones. Ahora, una vez transformadas mediante IA y tras el acuerdo con Seed Capital Solutions PLC, su valoración es de 39 millones de euros.
Camionero 28/05/25 08:52
Ha respondido al tema ¿Cómo veis OHL?
OHLA pierde -22 M€ en el 1T25 tras una reversión de provisiones de 10 M€ y unos gastos financieros de -32 M€, incluyendo unos -13 M€ de la recapitalizaciónIntermoney | La constructora española (Comprar, PO 0,60 € desde 0,70 €) anunció el viernes tras el cierre del mercado sus resultados a marzo de 2025, sin celebrar conferencia telefónica en esta ocasión. Las cifras principales, junto a nuestras estimaciones, se muestran en la tabla adjunta. Los ingresos bajaron un -2% hasta los 782 M€, por debajo de nuestras previsiones (+4%), mientras que el EBITDA (+35% hasta 27 M€) superó a IMVe (23 M€). Tras unos gastos financieros netos de -32 M€ frente a -38 M IMVe, que incluyen los gastos de la recapitalización de unos -13 M€, el resultado neto fue de -22 M€, frente a -30 M IMVe, tras una reversión de provisiones de 10 M€. El Grupo cerró marzo con una posición de caja neta de 306 M€, frente a unos 300 M€ IMVe, y 453 M a diciembre 24. Confirmamos nuestras estimaciones, que dejamos sin cambios tras las cifras anuales, y que indican un crecimiento de EBITDA del +10% anual en el periodo 24-27e.Confirmamos recomendación de Comprar, y bajamos el P.O. hasta 0,60 € desde 0,70 € tras la reciente ampliación de capital. No variamos nuestra recomendación de Comprar en OHLA, aunque el P.O. baja en 0,1 € hasta 0,60 € por la emisión de 192 M de nuevas acciones levantando 50 M€, que ha sido casi toda ella destinada de facto al pago por los avales del fallido proyecto en Oriente Medio. Las tres pasadas ampliaciones han sido posibles gracias al buen estado de las operaciones del Grupo. La reciente inestabilidad en el accionariado ha afectado al valor, y esperamos ver algo más de claridad al respecto las próximas semanas. Operativamente, esperamos que, de no mediar imprevistos, el Grupo pueda incrementar su posición de caja en una media de 80 M€ anualmente, incluyendo una cifra superior a los 400 M€ en 25e. El crecimiento futuro creemos que será sustentado por la actual cartera superior a 7.000 M€, del que cerca de un 40% se sitúa en EEUU; en cuestión de márgenes, no pensamos que los gastos de inicios de obra sean en el futuro tan relevantes como los que vimos en 2024, implicando una progresión de estos en próximos ejercicios.
Camionero 28/05/25 08:50
Ha respondido al tema Vocento (VOC)
 Vocento prevé un crecimiento medio anual de entre el +5% y el 6% en ingresos y hasta un +13% en Ebitda para el periodo 2025-29Alphavalue/ Divacons | El grupo de comunicación presentó el viernes su Plan Estratégico 2025-2029, con el objetivo de lograr un crecimiento medio anual de entre el +5% y el 6% en ingresos y hasta un +13% en Ebitda. Además, aspira a que sus negocios de diversificación representen el 40% de la aportación total en este periodo. Según explicó el CEO Manuel Mirat en su Investor Day, las prioridades del plan incluyen la recuperación de los ingresos publicitarios mediante estrategias basadas en datos, el crecimiento más allá de la prensa, la aceleración del modelo de suscripción digital y la mejora de la eficiencia del grupo. Vocento prevé generar caja ordinaria a un ritmo de 13-15 M € anuales desde 2026. Las acciones de Vocento recularon el viernes un -1,79%. 
Camionero 28/05/25 08:49
Ha respondido al tema Seguimiento de la bolsa portuguesa
 El beneficio neto de Altri en el 1T25 alcanza los 7,6 M€, un -65% anual menos, por la caída de los precios de la pulpa en el 2S24 y la avería en la planta de BiotekRenta 4 | Altri ha publicado sus resultados correspondientes al 1T25 superando nuestras estimaciones y las del consenso en un trimestre marcado por la caída de los precios de la pulpa durante 2S24 y el incremento de costes asociados a la avería en la planta de Biotek. En este contexto, la caída de las ventas alcanza el -9% i.a. (+13% vs R4e) y -41% i.a. en EBITDA (+16% vs R4e), registrando un margen operativo del 14,5%, en línea con nuestra estimación, pero muy por debajo del 23% de media en los últimos cinco años. El resultado neto alcanza los 7,6 millones de euros, -65% i.a., superando ampliamente nuestras estimaciones por la importantereducción en amortizaciones (-26% i.a.).La producción de pulpa en el 1T25 se redujo un 3% i.a. (+3% vs 4T24), mientras que los volúmenes vendidos se redujeron un 4,6% i.a. (+13,4% vs 4T24), siguiendo su política de optimización de inventarios, ajustando los niveles de producción a las estimaciones de ventas y teniendo en cuenta también las paradas de mantenimiento programadas en Biotek y Caima para los meses de mayo y junio respectivamente. Además, las caídas en los precios de la pulpa durante 2S24 resultó en unos precios un -5% por debajo de los niveles del 1T24, parcialmente compensados por la mejora en el tipo de cambio y penalizados por el mayor descuento comercial aplicado, lo que resultó en una caída del 6% i.a. en los precios de venta.El margen operativo (14,5%) se vio muy penalizado tanto por las desfavorables condiciones de mercado como al impacto temporal ocasionado por la avería en la turbina de cogeneración en Celbi y al ramp-up de la conversión de BHKP en dissolving pulp en Biotek. La Compañía espera que la reanudación del normal funcionamiento de la turbina en Celbi a finales de marzo y un aumento secuencial de los niveles de producción en Biotek ayuden a recuperar los niveles de eficiencia operativa habituales.En cuanto a la generación de caja, pese al deterioro en el resultado operativo, unas necesidades de circulante e inversión contenidas (10 mln eur, -16% i.a.) resultan en una ligera reducción de deuda vs 2024 (-2,6 millones de euros) hasta 211 millones de euros (291,6 millones de euros incluyendo arrendamientos financieros), equivalentes a una ratio Deuda Neta/EBITDA 12 m 1,1x.Esperamos impacto ligeramente negativo en cotización toda vez que, aunque la debilidad mostrada debería recuperarse al menos parcialmente durante el 2T25 por los incrementos en los precios de la pulpa, así como por la reparación de la turbina averiada en Biotek, la ralentización de la demanda en China derivada de la incertidumbre comercial empieza a generar presión en el mercado. Recomendación MANTENER y P.O. 6,80 euros/acción.
Camionero 28/05/25 08:48
Ha respondido al tema Seguimiento de Dia (DIA)
 DIA espera cerrar el 1S25 con un total de 45 supermercados nuevos y finalizar el ejercicio con 60 aperturasLink Securities | Tras varios ejercicios de transformación de la compañía, que han incluido la venta de varios negocios, el cierre de establecimientos y la reforma de la mayor parte del resto de sus tiendas, DIA avanza ahora en su plan de crecimiento, que incluye la inauguración de nuevos establecimientos, según Expansión. En concreto, la compañía tiene previsto cerrar el 1S2025 con un total de 45 supermercados nuevos y se ha marcado el objetivo de finalizar el ejercicio con 60 aperturas.Hasta el año 2029, la cadena de supermercados prevé abrir un total de 300 tiendas. DIA apunta a que las nuevas tiendas mantendrán el formato habitual de proximidad, con una superficie media de entre 300 y 500 m2. 
Camionero 28/05/25 08:44
Ha respondido al tema Talgo (TLGO): Seguimiento y noticias
 Desfavorables resultados de Talgo impactados por la menor rentabilidad de la división de mantenimiento; retiran el guidande 2025Renta 4 | Negativo. Talgo ha publicado unos resultados del 1T25 que muestran una desfavorable evolución de los márgenes (margen EBITDA 8,8% vs. 12,1% 1T24 y 10,8% consenso), impactados por una menor rentabilidad de la división de mantenimiento por una menor operación de los trenes Avril de Renfe y un menor ritmo de ejecución ante la redefinición del alcance del contrato con Deutsche Bahn.Negativo. Talgo retira momentáneamente el guidance 2025 ante la dificultad de estimar el presupuesto dadas las negociaciones con Deutsche Bahn respecto a una potencial modificación en el proyecto de fabricación de 79 trenes Talgo 230 y por la indefinición de la estructura de capital ante el cambio de accionistas. Las primeras unidades de este contrato son esperadas que se entreguen en el 2S25. Cabe recordar que las anteriores estimaciones eran ventas >600 mln eur, margen EBITDA c.11%, deuda neta / EBITDA c.4,0x y adjudicaciones >1,0x.Neutro. Cartera de pedidos de 4.100 millones de euros, en línea con lo esperado, con un peso de alrededor del 50% de las actividades de mantenimiento. La compañía estima un pipeline de 11.600 millones de euros, de los que ya ha realizado 5.800 millones en ofertas presentadas.Atentos en la conferencia de resultados (27 de mayo 9:15 CET) a: 1) Cierre de la operación de compra del 29,8672% del capital de Talgo por el consorcio español liderado por Sidenor al vehículo Pegaso International (Trilantic). 2) Detalles adicionales del guidance, ante la retirada momentánea del mismo. 3) Novedades a posibles acuerdos sobre la multa de Renfe.En conclusión, desfavorables resultados que, junto a la retirada del guidance 2025, nos llevan a poner nuestra recomendación y precio objetivo En Revisión. 
Camionero 28/05/25 08:43
Ha respondido al tema Airbus Group (Air): seguimiento de la acción
 Fitch eleva el rating de Airbus a “A” (desde “A-“) con outlook estable, por encima del rating pre-pandemiaBanc Sabadell | Fitch eleva el rating de la compañía a “A”. Fitch anunció el viernes pasado, que eleva el rating de Airbus (AIR) a “A” (desde “A-“ ) con outlook estable.Valoración:Noticia positiva de impacto limitado que viene a reafirmar nuestra apuesta por el valor. Con esta revisión al alza Airbus supera el rating que tenía antes de la pandemia, lo que pone de manifiesto la buena evolución de la compañía (tanto de márgenes, como de generación de caja), su posición de liderazgo y sus sólidas perspectivas a futuro. 
Camionero 28/05/25 08:42
Ha respondido al tema Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia
 PharmaMar incrementa su autocartera al 4,176% del capital social, frente al 3,550% anterior, marcando su tercer máximo históricoAlphavalue/DIVACONS | La biotecnológica incrementó su autocartera al 4,176% del capital social, frente al 3,550% anterior, marcando su tercer máximo histórico desde que hay registros, según informó ayer a la CNMV. La compañía inició el 3 de marzo un programa de recomerá de acciones por un importe de 9 millones de euros, que estará vigente hasta el 28 de febrero de 2026, aunque PharmaMar podría ampliar esta fecha.
Camionero 28/05/25 08:39
Ha respondido al tema Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía
 El Ciadi mejora la compensación a favor de Enagás en el arbitraje por GSP Perú, asciende ahora a unos 302 M$26 de mayo de 2025Bankinter | El Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (Ciadi) ha fallado a favor de Enagás y rectificado el laudo de 20 de diciembre de 2024 dictado en el procedimiento arbitral relativo a su inversión en GSP, incrementando el importe adjudicado contra Perú en aproximadamente 104 millones de dólares (principal e intereses).Con esta decisión del Ciadi, el monto total que Perú debe pagar a Enagás asciende ahora a aproximadamente 302 millones de dólares. El impacto contable de esta decisión se incluirá en las cuentas del primer semestre de 2025. Enagás ha reiterado a las autoridades peruanas su voluntad de alcanzar en cualquier momento un acuerdo amistoso que permita la ejecución del Laudo de la forma más conveniente para ambas partes.Opinión del equipo de análisis de Bankinter:Buenas noticias para Enagás, que le permitirá mejorar su posición negociadora ante el gobierno peruano. Es difícil que Enagas consiga del gobierno peruano esta compensación monetaria al menos en el corto/medio plazo. Pero la parte positiva es que es más probable ahora que consiga levantar la restricción a la repatriación de dividendos de TPG. Enagás tiene 500 millones de dólares retenidos en TGP en Perú, que representan el 14% de su capitalización bursátil.