Contenidos recomendados por Camionero

Camionero 28/10/24 11:57

Ha respondido al tema ¿Qué os parece Indra (IDR)?

Previa Resultados Indra 3T24: los ingresos avanzarán casi un +8,6% hasta los 1.078 M€ vs 3T23 gracias a una cartera de pedidos cerca de máximos históricos.Renta 4 | Indra publica resultados 3T24 el miércoles 30 de octubre antes de la apertura y celebrará laConferencia a las 9:00h.Esperamos que el fuerte ritmo de crecimiento de ingresos de los últimos trimestres muestre cierta moderación en 3T 24 por segundo trimestre consecutivo. Calculamos que los ingresos avancen +8,6% vs 3T23 favorecidos por la elevada visibilidad que ofrece la cartera de pedidos, cerca de máximos históricos. Por divisiones, Defensa y Movilidad crecerían a un dígito alto (+7%e) y Tráfico Aéreo +11% vs 3T 23. Las 3 divisiones cuentan con una comparativa exigente. Por su parte, Minsait también podría crecer en torno a +7%e. Esperamos que el EBIT, principal magnitud operativa, alcance 99,4 millones de euros con un márgen EBIT 8,1%e (+0,2 pp vs 3T 23) con Defensa y Tráfico Aéreo a doble dígito y Minsait y movilidad estables en torno al 5%. Prevemos que el beneficio neto crezca +6% apoyado por la buena evolución operativa, resultado financiero estable (R4e -8 millones de euros vs -8,6 millones de euros en 3T23) y tasa fiscal estable (-29%e).➢ Esperamos que genere 42 millones de euros en caja con dos efectos contrapuestos: dividendo cobrado de ITP Aero (59,6 millones de euros) y el pago annual a los accionistas de Indra (-41,2 millones de euros). Además, descontamos inversion en circulante (-20 millones de euros) y capex (-35 millones de euros) que llevaría a la deuda neta hasta en torno a 50 millones de euros y a un múltiplo EBITDA R4 24e de tan solo 0,1x.➢ En la conferencia (miércoles 30 de octubre, 9:00h) estaremos pendientes de las perspectivas, que creemos que continuarán mostrando un gran comportamiento favorecido por la creciente demanda en Defensa y Seguridad. La atención también estará en las expectativas sobre operaciones corporativas. Por un lado en la venta de Minsait y/o su division de pagos y, por otro, en anuncio de alguna adquisición Hispasat?) después de haber confirmado que están explorando más de 10 operaciones. P.O. 24,2 eur. SOBREPONDERAR.

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Camionero 25/10/24 15:03

Ha respondido al tema Kering (KER): cuando el lujo cotiza en bolsa

Kering sigue intentando reposicionar Gucci, pero los avances son más lentos y costosos de lo previsto, y factura un -16% en el 3T24Bankinter | Las ventas del 3T24 no alcanzan las expectativas; caen -16% vs -11% esperado en términos comparables (mismo perímetro y tipo de cambio constante). Gucci, 45% del total de las ventas y 64% del EBIT, acelera las caídas mostradas en los trimestres previos (-26% vs -19% en 2T y -18% en 1T). Todas las marcas, excepto Bottega Veneta (9% de las ventas) y Kering Eyewear (12%), retroceden; así como todas las regiones, excepto Japón. Destacan las caídas en Asia (- 30%), EE.UU. (-15%) y Europa (-11%). La caída en Asia acelera en 3T (-30% vs -25% en 2T y -19% en 1T) dando señales de continua debilidad en China. Un entorno complicado se une a cambios en los equipos creativos y directivos, además de un replanteamiento de las ventas mayoristas (-12%). El grupo anticipa un EBIT de 2.500 M€ en 2024, que supone una caída de -47% vs -40% previo. Esto supone una reducción del Margen EBIT de -10p.p. hasta 14,2%. Gucci sigue sin recuperar el favor de los consumidores. El grupo sigue intentando reposicionar Gucci y elevar el mix de marcas con la compra de un 30% de Valentino, pero los avances son más lentos y costosos de lo previsto. Los márgenes seguirán tensionados por los cambios en marcha y un entorno desfavorable, especialmente en China. La reducción de la generación de Cash Flow Libre pone en peligro el mantenimiento del dividendo por acción que en 2022 y 2023 ascendió a 14€/acción. El potencial de mejora dependerá de la velocidad de recuperación de Gucci, con escasa visibilidad. Tras una caída en bolsa de -42,8% en los últimos 12 meses, los múltiplos de valoración son atractivos (PER 25 de 16,45x y EV/EBITDA de 10,3x) pero los riesgos son elevados y la visibilidad escasa. Mantenemos la recomendación de Vender.

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Camionero 25/10/24 12:40

Ha respondido al tema La nueva Repsol (REP) sin YPF

La AOP, de la que forma parte Repsol, contra el Gobierno y su intención de mantener el impuesto a las compañías energéticasLink Securities | La Asociación de Operadores Petrolíferos (AOP), patronal que engloba a las mayores petroleras de España (Repsol (REP); Cepsa, BP, Galp, Disa y Saras) se ha unido contra el Gobierno por su intención de mantener el impuesto a las compañías energéticas más allá de diciembre, según informa el diario Expansión.A juicio de la AOP, el impuesto compromete inversiones por hasta 16.000 millones de euros en España. Según la AOP, la falta de estabilidad regulatoria perjudica la reputación como país y la Marca España, así como la percepción del clima económico.

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Camionero 25/10/24 12:38

Ha respondido al tema ¿Buena oportunidad para entrar en Ferrovial (FER)?

La 407 ETR (Ferrovial 43%) consigue un Ebitda de 431 M$CAD gracias a la subida de tarifas y a pesar de la tendencia negativa del tráficoNorbolsa | La autopista canadiense (participada en un 43% por Ferrovial) reportó resultados del 3T24 con unos ingresos de 487M.C$ (+16,1% interanual), en línea con estimaciones (+0,3% vs cons) gracias a unas mayores tarifas (+12,8%) pese a tráfico que mostraba una ligera tendencia negativa (-0,8 vs 2T24 y -1,3% vs. 2019). El EBITDA del trimestre ascendía a 431M.C$ (+16,4% interanual), un 1,3% por debajo de lo esperado, con márgenes del 88,5%. La compañía también anunciaba un dividendo de 0,903C$ por acción, pagadero el 12 de noviembre. Sin cambios en las guías para 2024.

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Camionero 24/10/24 22:29

Ha respondido al tema Acciones de Bankinter (BKT) ¿Qué os parecen?

. La consejera delegada de Bankinter, Gloria Ortiz, ha rechazado la posibilidad de llevarse parte del negocio fuera de España para tratar de eludir el impuesto extraordinario que se puso a la banca hace dos años y que el Gobierno tiene vocación de hacer permanente.Durante la rueda de prensa que ha celebrado el banco este jueves con motivo de la publicación de sus resultados trimestrales, Ortiz ha explicado que aunque el banco tiene la posibilidad de sacar parte del negocio del país, no es su intención. "Creo que hay que tener un tono normal, esto es una discusión entre adultos", ha subrayado Ortiz.En concreto, la consejera delegada ha explicado que el banco tiene la posibilidad de llevarse fuera el negocio internacional, las actividades de tesorería o la actividad de la cartera de bonos, porque no necesitan hacerlas desde una geografía determinada, pero ha determinado que no es su vocación."Lo que está claro es que tiene una serie de defectos técnicos y jurídicos que deberían solventar. Sea el impuesto que sea, si el impuesto es uno que desde nuestro punto de vista cumple la legalidad, lo pagaremos como hacemos con todos los impuestos", ha enfatizado.Asimismo, la ejecutiva ha indicado que el banco va a leer "hasta la más mínima letra pequeña" de la redacción del impuesto cuando lo hagan permanente. "Nos debemos a nuestros accionistas y podemos tener problemas si no hacemos y protegemos lo que es suyo", ha afirmado.Preguntada por la aparente ventaja que podrían tener las eléctricas a la hora de minorar el gravamen, Ortiz ha calificado de "mercadeo político" por parte de "algunos sectores que apoyan al Gobierno". "No tiene que ver con que los bancos tengan más o menos fuerza, sino que es un debate absolutamente político", ha incidido.Ortiz ha remachado que la estrategia de Bankinter "no la dictan los impuestos", sino que la entidad financiera está donde considera que tiene que estar para hacer "buen negocio" y seguir creciendo.

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Camionero 24/10/24 13:28

Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Atresmedia (A3M)?

Atresmedia: resultados en línea, con el 3T mostrando el frenazo de la publicidad audiovisual; mejoran por tercera vez en el año su previsión de caja netaIntermoney | Resultados muy en línea con lo esperado, con crecimientos a tasa de un dígito medio/alto en el acumulado de 9M (+7% ingresos, +5% EBITDA, +8% beneficio) pero con descensos en 3T (-2% ingresos, -37% EBITDA, -32% beneficio) por la bajada de la publicidad audiovisual.A destacar muy positivamente el aumento de la posición de caja neta hasta los 145Mn€ (122Mn€ más que a cierre de 2023), habiendo pagado en junio 54Mn€ de dividendo complementario.Durante el 3T ha realizado varias operaciones de venta de parte de su participación en Fever Labs. En total ha vendido un 2,7% (mantiene más de un 5%) por un total de 59Mn€ y unas plusvalías de 50Mn€ (han conseguido un retorno sobre la inversión de casi 7x); de estas cifras, el 70% se ha materializado ya en 3T (41Mn€ de venta y 35Mn€ de plusvalías) y en próximos días espera cerrar la última operación (por importe de 18Mn€ y plusvalías de 15Mn€), que se contabilizarán ya en 4T.Previsiones: Las perspectivas macroeconómicas para los próximos meses siguen siendo razonablemente optimistas. En el mercado publicitario, el 1T fue excepcionalmente positivo, el 2T el crecimiento ya fue menor y en 3T el mercado se ha quedado más o menos plano. Para 4T’24 el grupo prevé que el mercado publicitario en TV y Radio se mantenga en niveles similares a los del año anterior. En este escenario, confirman sus previsiones para FY’24 de ingresos (>1.000Mn€, con un crecimiento >+3%) y margen EBITDA (17- 18%) y mejoran, por tercera vez en el año, su estimación de caja neta para cierre de añohasta los c. 100Mn€ gracias a las operaciones de desinversión en Fever (recordamos que en febrero anticipaban acabar 2024 con una caja neta similar a los 23Mn€ de cierre de 2023, en abril subieron dicha previsión a una cifra “por debajo de los 50Mn€” y en julio la elevaron hasta 60-80Mn€). Esta estimación ya incluye el previsible pago de un dividendo a cuenta a cargo del ejercicio actual (normalmente en diciembre).

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Camionero 24/10/24 13:25

Ha respondido al tema Acciones de Bankinter (BKT) ¿Qué os parecen?

Bankinter gana 258 M € en el 3T24 (-2% anual), con los márgenes cayendo y las comisiones subiendo hasta los 179 M€ (+15% anual)Norbolsa | El banco ha reportado un beneficio neto del tercer trimestre en 258 M€, lo que supone una caída interanual del -3%, pero con los ingresos -1% vs lo esperado en 568 M€ (-2% vs 2T24), con el margen de clientes cayendo y los volúmenes planos.El Margen de clientes se contrae hasta 2,86% (vs 3,03% en 3T23), recogiendo la menor rentabilidad de la cartera de crédito. Por su parte el margen de intermediación, se sitúa en el trimestre en el 1,92% (vs 2,09% 3T23) lo que lleva al margen de intereses a caer -2,5%.Las comisiones sorprendían en un +4%, creciendo hasta los 179 M€, +15% vs 3T24. Los costes, acababan el trimestre en 263M€, en línea con lo esperado, con el ratio de eficiencia en 35%. El coste de riesgo era algo mejor de lo esperado, situándose en 57 p.b. (59 p.b. esperados), mientras que el ratio de mora sigue estable en 2,22%. Por último, el CET 1 se sitúa en 12,56%, gracias a la generación orgánica.

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Camionero 24/10/24 13:24

Ha respondido al tema BBVA (BBVA): Seguimiento del valor

BBVA suma 580.000 clientes en Italia en el tramo minorista desde que llegó a ese mercado en 2021 y se acerca al objetivo de los 600.000 para todo 2024Link Securities | La entidad española ya ha captado 580.000 clientes en Italia en los tres años que lleva operando en el segmento minorista del país, encaminándose a conseguir el objetivo de los 600.000 clientes que se había marcado para todo 2024, el diario Expansión informó ayer. El banco llegó a Italia en 2021 con un modelo digital y un plan de crecimiento a cinco años que situaba el objetivo de captación en 100.000 clientes cada año, por lo que a cierre de 2026 preveía haber alcanzado los 500.000. Este objetivo se ha superado, sin embargo, dos años antes de lo previsto.Tras incorporar préstamos hipotecarios este verano, BBVA ya ofrece todos los productos de banca minorista tradicional en Italia, incluyendo cuentas corrientes, tarjetas de débito, préstamos inmediatos, anticipos o fraccionamiento de pagos. Además, la oferta de BBVA también incluye productos de ahorro y de inversión, como un depósito remunerado o el acceso a 300 fondos de inversión.Por otro lado, el diario Expansión informa en su edición de hoy que la Comisión Europea (CE) ha iniciado el trámite para autorizar la Oferta Pública de Adquisición (OPA) de BBVA por Banco Sabadell. La CE analiza si existen potenciales subvenciones extranjeras en la operación. BBVA espera que el expediente se apruebe sin ninguna oposición.

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Camionero 24/10/24 12:42

Ha respondido al tema Laboratorios Rovi

Rovi mantendrá el 100% de su filial industrial CDMO, continuando con su plan estratégico independiente por el buen desempeño actual del negocioRenta 4 | Sobre la revisión estratégica que Rovi mantenía sobre su filial industrial de fabricación (CDMO), y que incluía posibilidades como la venta de esta o la entrada de un socio financiero que pusiera en valor la misma, la compañía ha emitido un comunicado en el que alega que “dada la fortaleza, el buen desempeño actual y las perspectivas de este negocio, la mejor manera de maximizar el valor para los accionistas actualmente es continuar ejecutando el plan estratégico independiente de la Sociedad, protegiendo y desarrollando el negocio CDMO bajo la estructura actual del grupo ROVI, sin la entrada de inversores externos”Valoración: Noticia que creemos que tendrá cierto impacto negativo en la cotización en el corto plazo, ya que a pesar de que sí es cierto que el negocio presenta buenas perspectivas a largo plazo, se pierde la oportunidad de cristalizar ese valor en el corto plazo, indicando que no se han recibido ofertas lo suficientemente atractivas. Reiteramos nuestra recomendación de MANTENER y P.O. En Revisión.

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Camionero 24/10/24 12:40

Ha respondido al tema Iberdrola (IBE), seguimiento de las acciones

Iberdrola implementará la segunda edición del sistema de dividendo opcional “Iberdrola Dividendo Flexible” de 2024Link Securities | Por otro lado, el presidente de Iberdrola, Ignacio Sánchez Galán, ha señalado este miércoles que no ve “claro” el futuro del impuesto a las energéticas que el Gobierno prometió reformular hace un año para convertirlo en permanente junto con el que soporta la banca, en un trámite que está encontrando fuerte oposición del PNV y de Junts, necesarios para sacar adelante esa medida.“Se tiene que llevar a cabo un proceso muy largo y además con algunas incertidumbres en el Parlamento”, ha dicho Galán, a preguntas de los analistas tras los resultados trimestrales de la eléctrica. El Ejecutivo ha señalado que Iberdrola no ha incluido el impuesto en sus proyecciones para 2025 y 2026. Ha dejado claro que su efecto “debe de ser algo muy menor” comparado con el negocio total de la multinacional vasca.Adicionalmente, el Consejo de Administración de Iberdrola ha decidido implementar la segunda edición del sistema de dividendo opcional “Iberdrola Dividendo Flexible” de 2024. Así, los accionistas de la compañía recibirán un derecho de asignación gratuita por cada acción de la Compañía que posean. Estos derechos serán negociables en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao, y Valencia entre el 10 y el 23 de enero de 2025, ambos inclusive. Al amparo de esta edición del sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible”, los accionistas de la Sociedad tendrán la opción, a su libre elección, de: i) No transmitir sus derechos de asignación gratuita, ii) Recibir su retribución en efectivo mediante el cobro del Dividendo a Cuenta, o iii) Transmitir sus derechos de asignación gratuita en el mercado.El calendario de ejecución de esta segunda edición del sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible” del ejercicio 2024 será el siguiente:• Durante el mes de diciembre de 2024 (en principio, el día 17) • Comunicación de la verificación, en su caso, delcumplimiento de los Requisitos para el pago del Dividendo a Cuenta.• 8 de enero de 2025 • Comunicación del número de derechos de asignación gratuita necesarios para recibir unaacción y del importe del Dividendo a Cuenta bruto por acción. Para la determinación de estos extremos se aplicará la fórmula aprobada por la Junta General de Accionistas de Iberdrola que tomará en consideración la media aritmética de los precios medios ponderados de cotización de la acción de Iberdrola en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona,Bilbao y Valencia en las cinco sesiones bursátiles correspondientes a los días 31 de diciembre de 2024 y 2, 3, 6 y 7 de enero de 2025.• 9 de enero de 2025: Publicación del anuncio de la ejecución del Aumento de Capital en el Boletín Oficial del Registro Mercantil. • Último día en el que se negocian las acciones de IBE con derecho a participar en el sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible”, esto es, con el derecho a optar por alguna de las Opciones de Retribución Flexible que ofrece este sistema (incluido el Dividendo a Cuenta) (last trading date).• 10 de enero de 2025 • Fecha de referencia (ex date) desde la cual –inclusive– las acciones de IBE se negocian sinderecho a participar en el sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible”.• Comienzo del Periodo Común de Elección y del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita.• 23 de enero de 2025 • Fin del Periodo Común de Elección y fin del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita.• 31 de enero de 2025 • Pago del Dividendo a Cuenta a quienes hubieran optado por recibir efectivo mediante estaOpción de Retribución Flexible.• Alta de las nuevas acciones que se emitirán en virtud del Aumento de Capital en los registros contables de “Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. Unipersonal” (IBERCLEAR).• 5 de febrero de 2025 • Fecha prevista para el inicio de la contratación ordinaria de las nuevas acciones que seemitirán en virtud del Aumento de Capital.

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